Alta da inflação no trimestre pesa nos resultados da MRV

A MRV & Co divulgou resultado negativo no primeiro trimestre de 2022. O sucesso de vendas de empreendimentos de sua subsidiária americana, AHS, não foi suficiente para salvar o trimestre, pois a atual crise geopolítica e a consequente inflação de energia e commodities levaram a administração da empresa a promover uma revisão orçamentária, elevando a inflação do ano de 4,5% para 7%. Com isso a margem bruta ficou em 22,9%, ante 30% no primeiro trimestre de 2021 e de 25,7% de outubro a dezembro do ano passado.

Na frente operacional, os lançamentos da MRV & Co representaram R$ 1,7 bilhão em valor geral de vendas (VGV) líquido, em linha com o primeiro trimestre de 2021, mas apresentaram retração de 46,3% no trimestre.

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Segundo o Banco Safra, a atividade de lançamentos mais fraca pode ser explicada principalmente pela MRV ter apresentado menos produtos para o programa Casa Verde Amarela. No período os empreendimentos novos para este programa caíram para R$ 647 milhões, recuo de 54% ano contra ano e de 62% no comparativo trimestral. Já os lançamentos no sistema SBPE totalizaram R$ 392 milhões, alta de 32% ano contra ano. Enquanto isso, suas vendas contratadas líquidas atingiram R$ 1,7 bilhão no trimestre, alta de 8% ano contra ano e queda de 27% no comparativo trimestral, com esse resultado principalmente explicado por variações nas vendas de AHS, de R$ 223 milhões no trimestre ante nenhuma venda no mesmo período do ano passado.

Apesar dos resultados fracos no trimestre, o Safra informou que manteve a classificação Compra para MRV & Co., mesmo que a MRV Brasil sofra com os impactos mais fortes da inflação no curto prazo. Segundo o Banco, a MRV ainda é uma das empresas mais bem posicionadas para atuar no segmento de baixa renda, além de apresentar flexibilidade para atuar no setor de construção residencial em geral , pois a companhia apresenta um mix de portfólio equilibrado, com grande flexibilidade para atuar nos segmentos de média e média/baixa renda.

Vale a pena investir em MRVE3?

• Alto potencial de crescimento, com uma exposição crescente ao mercado imobiliário dos EUA;
• Carteira defensiva com uma ampla diversificação de risco;
• Posição de liderança no segmento de baixa renda no Brasil e método de construção econômico.

Quais os riscos ao investir em MRVE3?

• Mudanças estruturais no programa ‘Casa Verde e Amarela’, comprometendo a viabilidade do negócio;
• Aumento da taxa de desemprego, com aumento da inadimplência e redução da demanda;
• Maior inflação da construção, prejudicando a velocidade de vendas e as margens da empresa; e
• Taxas de juros mais altas, mantendo elevados custos de financiamento aos consumidores.

Sobre a MRV (MRVE3)

A MRV Engenharia e Participações S.A. (MRV) é a maior incorporadora e construtora brasileira no segmento de empreendimentos residenciais populares em número de unidades incorporadas e cidades atendidas.

A larga experiência e estrutura operacional da companhia lhe permite combinar uma atuação voltada para o segmento de empreendimentos residenciais econômicos com boa rentabilidade.

Em todas as cidades onde atua, a companhia foca sua atuação primordialmente no programa habitacional Minha Casa, Minha Vida. 

Com esse foco de atuação e uma linha de produtos padronizada, acredita-se que a MRVE3 obtém escala industrial de produção, o que lhe proporciona elevado grau de especialização de processos, baixo custo de produção e qualidade diferenciada no segmento em que atua.

Listada na B3, as ações da MRV são negociadas pelo ticker MRVE3.