A Armac (ARML3) apresentou um resultado ligeiramente negativo no terceiro trimestre de 2024, abaixo das estimativas do Banco Safra e do consenso do mercado.
Apesar do crescimento de 38% na receita, o EBITDA da empresa cresceu apenas 14% a/a (+12,3% t/t), para R$199 milhões, enquanto a margem do EBITDA caiu 8,6pps a/a, para 40%, após um aumento na participação dos contratos de longo prazo em suas receitas totais para 75,5% (de 63,2% no 3T23), que possuem uma menor margem de EBITDA.
Do lado positivo, esses contratos permitiram à empresa reduzir o risco de inatividade de seus ativos e de delinquência, dado o melhor perfil de seus clientes.
Apesar disso, o ROIC ajustado da empresa permaneceu sólido em 30,6%, -1,4pps a/a mas +0,4pps t/t. O Banco Safra mantém a recomendação de compra para Armac (ARML3).
