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Alupar tem recomendação neutra

Safra tem uma recomendação neutra para a Alupar, pois vê a empresa sendo negociada perto de seu valor justo


A Alupar, holding que atua nos segmentos de geração e transmissão de energia elétrica, anunciou que venceu 2 blocos no último leilão de transmissão chileno realizado em 6 de março, com uma Receita Anual Permitida (RAP) total de US$19,4 milhões (R$102 milhões, equivalente a 3,0% da receita líquida estimada para 2024), e se comprometeu com um capex total de US$145,9 milhões (R$766 milhões, correspondente a 8,3% do market cap da empresa), implicando assim em uma relação RAP/capex de 13,3%.

O prazo para o início da operação comercial é de 42 meses (previsto para dezembro de 2027) e o período de concessão é de 25 anos. Na avaliação do Safra, esse foi um movimento positivo da Alupar.

Essa aquisição traz uma boa diversificação ao portfólio da empresa e expande suas operações na América Latina. O Safra destaca que a empresa não deve antecipar o início das operações, uma vez que o período de concessão é de 25 anos e não permite a captura de receitas adicionais.

Além disso, como o capex deve se concentrar em 2026 e 2027, o Safra não vê pressão significativa sobre a alavancagem neste momento. O Safra tem uma recomendação neutra para a Alupar, pois vê a empresa sendo negociada perto de seu valor justo.

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