A Eztec (EZTC3) apresentou resultados operacionais mistos, ficando aquém das estimativas dos especialistas do Banco Safra. Por um lado, a empresa entregou uma atividade de lançamentos robusta, que alcançou uma taxa de Velocidade de Vendas (SoS) de lançamentos de 25%. Por outro lado, os números de vendas de estoque piores do que o esperado contribuíram para uma taxa de Velocidade de Vendas (SoS) trimestral de 12%.
A Eztec lançou dois empreendimentos no primeiro trimestre de 2025, totalizando R$ 616 milhões em Valor Geral de Vendas (PSV) líquido (+135% t/t e +35% a/a), que alcançou uma taxa de Velocidade de Vendas (SoS) de lançamentos de 25% (estável t/t e +6 pps a/a).
Por outro lado, as vendas de estoque caíram 34% t/t e 3% a/a, para R$183 milhões, contribuindo para uma tímida taxa de Velocidade de Vendas (SoS) de estoque de 8% (-3 pps t/t e +2 pps a/a).
Como resultado, as vendas líquidas da Eztec ficaram 16% abaixo da estimativa do Safra, em R$385 milhões (-2% t/t e +32% a/a), o que levou a uma taxa de Velocidade de Vendas (SoS) de 12,3% (-0,5 pps t/t e +3,5 pps a/a), 160 bps abaixo da previsão do Safra.
Por um lado, embora as vendas líquidas tenham ficado aquém das estimativas, a empresa ainda conseguiu reduzir seu estoque para 18 meses de vendas (de 19 meses no 4T).
Eztec carrega nível alto de estoque
No entanto, o ambiente macroeconômico se deteriorou substancialmente, enquanto a Eztec ainda carrega um dos maiores níveis de estoque do setor, o que pode pressionar a esperada aceleração de lançamentos e, consequentemente, os níveis de lucratividade, dada a grande estrutura de capital da empresa.
