O Assaí registrou um forte crescimento de receita (+14% em relação ao ano anterior e apenas 1% acima do Safra) devido às conversões de lojas do Extra, juntamente com um aumento de +3,4% nas vendas em mesmas lojas.
No entanto, o destaque do trimestre foi a expansão da margem EBITDA (+89bps em relação ao ano anterior ex IFRS) devido à maturação das lojas convertidas.
Vemos os resultados como positivos, uma vez que a maturação das lojas convertidas (receita média por mês no 1T24 de R$26 milhões de R$22 milhões no 1T23; margem EBITDA de 5,4% no 1T24 de 2,6% no 1T23) apoiou o crescimento da receita da empresa, a melhoria da margem e, finalmente, a desalavancagem.
O Safra espera que essa tendência continue ao longo de 2024, impulsionada pela melhoria do SSS devido à maior inflação de alimentos, o que deve apoiar a expansão do LPA.
Assim, o Banco Safra reitera a recomendação de Compra e o preço-alvo de R$ 17,0/ação.
