Tendência neutra para WEG (WEGE3; N; PA R$63,4)
O Banco Safra projeta um desempenho mensal neutro para a WEG (WEGE3). Analistas do banco observam uma queda de 5,5% a/a nas exportações consolidadas, mas com uma recuperação de 15,4% m/m.
A análise dos especialistas do Safra destaca os seguintes fatores:
- (i) a cesta de exportação de EEI caiu -10,3% a/a, mas aumentou 13,3% m/m;
- (ii) a cesta de exportação de GTD aumentou 6,6% a/a e 20,2% m/m. Enquanto isso, as importações brasileiras de painéis solares (em USD) caíram 30% a/a e 2% m/m, com os preços continuando a cair (-40% a/a e +1% m/m).
Tendência neutra para Embraer (ERJ; C; PA US$52,00)
Dados preliminares do Planespotters indicam 4 entregas de aeronaves comerciais da Embraer (EMBR3) em março, totalizando 8 entregas no 1T25 (vs. 7 no 1T24). De acordo com dados históricos da Secex e Planespotters, nos últimos 4 anos, as entregas em março tiveram uma média de 4,75 unidades.
Enquanto isso, o Safra observa dados positivos de tráfego aéreo de passageiros (RPK global aumentou +2,6% a/a), o que deve apoiar a demanda pelos produtos da Embraer no futuro.
Tendência positiva para Marcopolo (POMO4; C; PA R$10,40)
O volume de produção de ônibus da empresa (ex Volare) atingiu 765 unidades em fevereiro (+8,8% a/a e +76,3% m/m).
A produção de micro-ônibus aumentou 70% a/a e 75,2% m/m, impulsionada pelas entregas do programa Caminho da Escola.
Enquanto isso, a produção de ônibus rodoviários aumentou 27,3% a/a e 88,5% m/m, o que foi mais do que suficiente para compensar o desempenho fraco do segmento de ônibus urbanos, cuja produção diminuiu 37% a/a.
Dados mensais positivos para Randon (RAPT4; C; PA R$12,80) e Frasle (FRAS3; C; PA R$26,10), que relataram aumento nas receitas mensais em R$1.096 milhões (+18,8% a/a) e R$436 milhões (+40,4% a/a), respectivamente.
No entanto, dados da Associação Brasileira dos Fabricantes de Equipamentos Rodoviários (Anfir) mostraram novamente um desempenho pior das categorias de trailers mais importantes da Randon, cujas vendas caíram -42,5% a/a e -12% m/m e podem continuar pressionando a margem da empresa.
Tendência positiva para a indústria automotiva no Brasil
O principal destaque do mês foi a produção de comerciais leves e caminhões (+31,2% a/a e +17,8% a/a, respectivamente) e os registros de ônibus (+38% a/a).
Desempenho ligeiramente negativo da indústria automotiva externa
Na UE, a análise aponta uma queda de -3% a/a nos novos registros de carros de passageiros. Enquanto isso, os EUA registraram uma queda de 1,1% a/a nos volumes de registro de veículos, impulsionada por caminhões pesados (-13,8% a/a) e automóveis (-4,4% a/a).
Os preços dos insumos no 1T25 sugerem uma tendência neutra para as empresas sob nossa cobertura. Apesar de um aumento de +29% a/a nos preços médios do alumínio e um aumento de 10% nos preços do cobre, observamos uma redução nos preços do aço comum (14% a/a) e do minério de ferro (-19% a/a). Além disso, os preços do frete logístico de contêineres caíram -8% a/a e -10% m/m.
