A BRF (BRFS3) apresentou um resultado abaixo do esperado, principalmente devido a despesas SG&A mais altas do que o esperado, mas o EBITDA ajustado ainda foi +47% a/a. O EBITDA ajustado foi 5% menor do que a estimativa do Banco Safra e 10% abaixo do consenso.
O crescimento da receita foi sólido, superando as estimativas do Safra e do consenso, impulsionado por volumes fortes tanto no Brasil quanto no segmento Internacional.
O BRF+ 2.0 continuou a beneficiar as margens, mas o COGS/kg e as despesas gerais, administrativas e com vendas (SG&A) mais altas do que o esperado (marketing, frete e participação nos lucros) levaram a uma contração da margem a/a e ao EBITDA abaixo do esperado.
O fluxo de caixa livre atingiu R$2,114 milhões no 4T24 e R$6,524 bilhões nos últimos 12 meses (um rendimento de 21%).
Além disso, a empresa anunciou um novo programa de recompra de ações para adquirir até 15 milhões de ações (0,9% das ações em circulação ou R$285 milhões ao preço atual).
O Banco Safra tem recomendação de Compra para a BRF, pois acredita que o forte momento de ganhos deve persistir, impulsionado por um equilíbrio bem ajustado entre oferta e demanda global, com ciclos de suínos e aves ainda favoráveis.
