A C&A (CEAB3) reportou resultados melhores do que o esperado no quarto trimestre de 2024. O crescimento de vendas em mesmas lojas (SSS) de 12,3% levou a um aumento de 11,3% nas receitas líquidas consolidadas (+2% em relação às estimativas do Safra).
O sólido aumento da receita foi impulsionado pela divisão de Vestuário, mostrando a assertividade da empresa em coleções e preços. A margem bruta expandiu 1,7 p.p. para 54,9% (-20bps em relação ao Safra), à medida que os esforços da empresa para trazer um mix de produtos mais lucrativo para a Fashiontronics surtiram efeito.
A margem EBITDA de 23,3% (+40bps em relação ao Safra) expandiu 30bps a/a, principalmente devido à transferência da margem bruta, enquanto a empresa continua a investir em campanhas de marketing para impulsionar as vendas. Finalmente, o lucro líquido de R$255 milhões cresceu 60% a/a e ficou 9% acima da estimativa do Banco Safra.
Avaliação do Safra sobre a C&A
Os especialistas do Banco Safra acreditam que este foi um resultado positivo de ganhos do 4T24 para a C&A. A empresa conseguiu entregar sua estratégia de forma contínua e consistente para cada divisão:
- (i) Vestuário apresentou um sólido crescimento de dois dígitos após o excelente desempenho de campanhas de vendas como a Energia;
- (ii) a expansão da margem bruta da Fashiontronics mais do que compensou a queda de 7,6% a/a na receita, à medida que a mudança para um mix de produtos mais assertivo continua;
- (iii) a inadimplência na divisão financeira continuou melhorando.
Além disso, a satisfação geral dos clientes aumentou mais uma vez, com a C&A registrando um crescimento de 6,8 p.p. a/a no NPS.
O sólido fluxo de caixa de R$415 milhões continuou a fortalecer a posição do balanço da empresa, levando a uma queda no DL/EBITDA de 1,5x para 0,5x e uma redução de 24% a/a nas despesas financeiras líquidas no trimestre.
Considerando tudo, o Safra mantém a recomendação de Compra e visão positiva sobre a empresa.
