O EBITDA da Copel (CPLE3), de R$ 1,464 bilhão (+100% a/a, excluindo renda de ações e operações descontinuadas) ficou 25% acima da estimativa do banco Safra e 18% acima do consenso do mercado, afetado por
- (i) R$ 244 milhões relacionados à venda não recorrente de ativos imobiliários;
- (ii) -R$38 milhões devido ao reconhecimento das margens de construção das linhas de transmissão, sem impactos em dinheiro; e
- (ii) R$17 milhões da atualização financeira da base de ativos de distribuição (VNR).
O EBITDA ajustado de R$1,240 bilhão ficou 5,8% acima da estimativa do Safra, mas em linha com o consenso do mercado.
O destaque positivo foi a performance na unidade da G&T.
O lucro líquido de R$745 milhões (+68,5% a/a) foi 56,3% acima da nossa estimativa e 7,0% acima do consenso.
Na avaliação do Banco Safra, os resultados da CPLE3 são ligeiramente positivos por itens não recorrentes. Segundo o banco, os resultados foram positivos, ajudados pela venda não recorrente de ativos imobiliários.
Excluindo este efeito, os resultados foram ligeiramente melhores do que o estimado principalmente por melhores resultados no braço de geração.
A empresa também conseguiu vender energia a bons preços no futuro, o que vemos como um aspecto positivo do resultado.
O destaque negativo do trimestre foi o aumento dos custos no segmento de distribuição. O Safra mantém recomendação de Compra para Copel.
