A Ecorodovias (ECOR3) divulgou um resultado superior no terceiro trimestre de 2024, com um lucro líquido ajustado de R$ 265 milhões, +15% a/a, +2,3% vs. projeção do Safra e +1,3% vs. consenso do mercado.
O desempenho operacional da empresa continuou a ser impulsionado por suas concessões recentemente adicionadas e pelo forte crescimento orgânico do tráfego, enquanto os custos de caixa sob controle contribuíram para uma expansão de 18% a/a de seu EBITDA, para R$ 1,2 bilhão (+0,5% vs. Safra e +3,1% vs. consenso).
Por outro lado, o bom resultado operacional foi parcialmente compensado por um aumento de 18% a/a em suas despesas financeiras líquidas, impulsionado por um aumento de 20% em sua dívida líquida, levando a uma expansão de 15% a/a no lucro líquido.
O Banco Safra reitera a recomendação de Compra para a Ecorodovias. A empresa está sendo negociada atualmente a uma TIR real de 13,1%, +630 bps acima dos títulos brasileiros indexados à inflação de 10 anos (NTN-Bs 2035).
