Em 19 de abril, o Safra organizou uma NDR com o CFO da Engie, Eduardo Takamori, para discutir a estratégia da empresa e as especificidades do setor. Na avaliação do Safra, a mensagem da administração da Engie foi positiva e se concentrou na capacidade da empresa de gerar valor com uma alocação de capital que seja geradora de valor no futuro.
O Safra avalia que a Engie buscará oportunidades nos próximos leilões de transmissão, concentrando-se nos maiores blocos (em linha com os lances recentes da empresa em leilões anteriores), e deverá participar do leilão de capacidade deste ano.
Entre as opções de financiamento, o Safra acredita que a Engie pode se beneficiar da excelente classificação de crédito de sua controladora para reduzir os custos dos empréstimos, bem como de outras estruturas alternativas.
O banco lembra que a Engie deve atingir um pico de investimentos entre 2024-2025 e, se a empresa não encontrar oportunidades de investimento com bons retornos, o pagamento poderá ser aumentado à medida que a alavancagem for reduzida.
De modo geral, o Safra considera que a mensagem da administração foi positiva, mas como o mercado estava preocupado com a venda de uma participação na TAG, e há outras oportunidades de M&A, bem como opções de greenfield, o banco acredita que o mercado deve monitorar de perto os próximos movimentos de crescimento.
O Safra acredita que o mercado reagiria positivamente caso a empresa aumentasse o pagamento novamente para níveis elevados, como no passado, embora para 2024/2025, com o investimento planejado, a distribuição de dividendos deva ser mais limitada, na opinião do banco.
