A IRB reportou outra impressão positiva do lucro líquido, embora de qualidade inferior, na avaliação do Banco Safra. A maior parte dos resultados de subscrição veio da reversão da provisão do IBNR de R$128 milhões, enquanto o OCR ficou em 112%.
Além disso, os resultados financeiros continuaram a ser o principal impulsionador do resultado final, que não mostra muito poder de lucro além do nível de R$ 30 milhões/mês no futuro, especialmente dada a expansão persistente dos prêmios.
Como as duras condições do mercado de resseguro persistem antes de 2025, parece cada vez mais difícil para a empresa passar por preços mais altos, o que poderia explicar parcialmente a desaceleração da receita.
Portanto, o Safra mantém uma visão cautelosa sobre a empresa e reitera a recomendação de Venda no estoque, com um preço-alvo de R$ 45 por ação.
Resultados do IRB
Os dados operacionais do IRB (Re) foram divulgados em agosto de 2024, apresentando lucro líquido de R$ 29 milhões, o que implica uma taxa de execução de R$ 94 milhões para o terceiro trimestre de 2024, acima dos R$ 65 milhões registrados no segundo trimestre de 2024.
Após a janela de renovação do contrato em julho, os prêmios emitidos foram estáveis no ano, com o crescimento no Brasil (+4,5% no ano) compensando o declínio contínuo no segmento internacional (-12,7% no ano).
A taxa de retrocessão foi 3 pps mais alta no ano, o que levou a uma redução de -3,6% no ano em prêmios retidos. A razão consolidada de perdas aumentou 2 pps no mês para 67%, apesar da reversão de provisão do IBNR em R$ 128 milhões.
Os resultados financeiros continuaram a impulsionar o lucro líquido, que atingiu R$116 milhões em base trimestral.