O EBITDA ajustado da JBS (JBSS3) ficou 25% acima da nossa estimativa e +21% vs. consenso. A JBS reportou fortes lucros no 3T24, apoiados por um sólido desempenho em todas as suas divisões, exceto para carne bovina dos EUA (que surpreendeu positivamente), resultando em uma geração robusta de fluxo de caixa livre de R$ 5,5 bilhões (rendimento de 6,8% no 3T24 e 15,3% nos últimos 12 meses).
O destaque do trimestre vai para os negócios de aves e suínos, já que Pilgrim’s Pride, JBS USA Pork e Seara apresentaram sólido crescimento de faturamento com substancial expansão de margem.
Além disso, o forte fluxo de caixa livre contribuiu para uma desalavancagem. Além disso, a forte dinâmica e execução dos lucros levaram a uma orientação atualizada para 2024, que melhorou ligeiramente o lucro líquido (+0,5%) e aumentou o EBITDA ajustado (+8%).
Além disso, a empresa anunciou outra distribuição de dividendos de R$ 1,00 por ação (rendimento de 2,7%), complementando os R$ 2,00/ação já anunciados em 13 de agosto.
O Banco Safra tem recomendação de Compra para JBSS3 (top pick) devido à avaliação razoável da ação, forte dinâmica de lucros, diversificação geográfica e de portfólio e geração robusta de fluxo de caixa, além da opcionalidade da proposta de dupla listagem.
