A Movida (MOVI3) divulgou resultados positivos no quarto trimestre de 2024, com um lucro líquido ajustado de R$ 73 milhões, 61% e 30% acima das estimativas do Banco Safra e do consenso, respectivamente, após o sólido desempenho de seus segmentos de negócios GTF e RAC.
O EBITDA da empresa ficou 2,5% acima da estimativa do Banco Safra e em linha com o consenso, seguindo o bom desempenho de sua divisão de frotas e uma importante melhoria no resultado de seu segmento RAC.
Além disso, o resultado final da Movida foi ajudado por um menor crescimento na depreciação de veículos, explicado principalmente pelo ajuste no valor da frota RAC no 4T23.
Como resultado, o spread do ROIC dos últimos 12 meses da empresa atingiu 3,5%, contra -1,4% em 2023, mas caiu 0,2pp t/t. A receita líquida consolidada da Movida atingiu R$3,2 bilhões no 4T24 (+30,3% a/a, -14% t/t e +1% vs. Safra), explicada por:
- (i) um excelente desempenho de sua divisão de aluguel de frotas (GTF), cuja receita aumentou 48,5% a/a para R$943 milhões, explicado principalmente pelo aumento de 22% a/a no volume de aluguéis diários, além de um aumento de 19% a/a nas tarifas médias;
- (ii) resultados sólidos de sua divisão de aluguel de carros (RAC) – Brasil, cuja receita cresceu 19,8% a/a para R$808 milhões, após o aumento de 0,2% a/a no volume de aluguéis diários para ~6k e um crescimento de 20% a/a nas tarifas para R$151, parcialmente suavizado por uma queda de 7,0pps na taxa de ocupação, para 75%. As receitas de sua subsidiária em Portugal também melhoraram, crescendo 33% a/a, para R$39,2 milhões; e
- (iii) um aumento de 26,3% a/a na receita de Seminovos, para R$1,5 bilhões, como resultado do crescimento de 27% a/a no número de veículos vendidos, enquanto seu preço médio de venda permaneceu estável em comparação com o 4T23, em R$68k.
O EBITDA consolidado da empresa cresceu 40,1% a/a para R$1,2 bilhões, enquanto sua margem EBITDA aumentou 268bps a/a, para 38,3%. O desempenho geral melhorado acompanhou o resultado superior de suas unidades de negócios de aluguel – a margem EBITDA do GTF caiu 29bps a/a, para 72,5%, enquanto a margem EBITDA do RAC aumentou 970bps a/a, para 64,1%.
Além disso, o EBIT da Movida saltou 84% a/a, para R$685 milhões, também se beneficiando da queda significativa na depreciação da frota RAC (-37% a/a).
O resultado foi explicado pelo ajuste feito no valor da frota RAC no 4T23. O lucro líquido ajustado da Movida foi de R$72,7 milhões, de um prejuízo líquido ajustado de R$104,5 milhões no 4T23.
Além do ótimo desempenho operacional, o lucro líquido melhorado também refletiu seu resultado financeiro aprimorado. Apesar do aumento de 22,8% a/a em sua dívida líquida para R$14,7 bilhões, suas despesas financeiras líquidas aumentaram apenas 17% a/a, seguindo uma queda nas taxas de juros.
Como resultado, a alavancagem da empresa medida pela razão dívida líquida/EBITDA caiu para 3,1x no 4T24, vs. 3,3x no 3T24, enquanto sua dívida líquida ajustada/EBITDA (considerando a cessão de direitos de crédito como dívida) atingiu 3,3x, de 3,6x no 3T24.
