O PagBank (PAGS34) reportou números amplamente alinhados, reforçando os drivers que estavam em vigor nos últimos meses. A divulgação de dados de TPV do cartão foi útil para evidenciar o ritmo em que a empresa vem ganhando participação de mercado, embora a maior penetração do LMEC continue a pressionar a trajetória da taxa líquida de take rate.
Por outro lado, os esforços para reduzir o custo do financiamento se traduziram em uma melhoria material nas margens bancárias, ajudando a compensar o efeito negativo em Pagamentos.
Ainda assim, em um ambiente de taxas mais altas por mais tempo — a administração mencionou um impacto de R$ 300 milhões antes dos impostos para cada aumento adicional de 100 bps nas taxas de juros —, o Safra continua preocupado com
as perspectivas para 2025 e reitera a recomendação Neutra.
