A Panvel (PNVL3) apresentou resultados em linha com o esperado, com um sólido crescimento de vendas no varejo (+17% a/a e em linha com a previsão do Safra), com um desempenho negativo no atacado devido ao redimensionamento do seu canal visando melhorar a rentabilidade.
O EBITDA ajustado de R$72 milhões esteve em linha com os números do Safra, com um aumento de margem de 75bps
a/a, já que a melhoria da margem bruta mais do que compensou a pressão das despesas de venda.
A empresa aumentou sua participação de mercado na Região Sul em 400bps a/a para 12,5%, como resultado da expansão das suas lojas e do crescimento das Vendas de Mesmas Lojas.
Resultado de R$37 milhões foi impulsionado por um melhor resultado operacional e ficou 13% acima do número do Safra.
A empresa manteve a razão dívida líquida/EBITDA em um nível sólido de 1,2x (vs. 0,8x no 3T23).
A Hypera (HYPE3) já havia antecipado seus resultados do 3T24. No entanto, a notícia positiva veio da geração de fluxo de caixa livre, que atingiu R$ 551 milhões no trimestre, com crescimento de 23% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionada principalmente por iniciativas de melhoria do capital de giro.
Avaliação do Banco Safra sobre a Hypera: a empresa já havia antecipado seu Demonstrativo de Resultados do Exercício (DRE), mas as notícias positivas vieram da geração de fluxo de caixa (+23% a/a). No entanto, o Safra espera que o impulso negativo dos lucros dure pelo menos até 2S25, já que a empresa está ajustando suas operações.
Quanto à Panvel, a empresa conseguiu entregar resultados consistentes, atestando sua capacidade de melhorar a produtividade das lojas ao longo dos trimestres, enquanto continua a executar seu plano de expansão bastante ousado. Essas são as alavancas para a expansão de receita, melhoria da margem e, finalmente, crescimento do lucro por ação (LPA). Portanto, o Safra mantém a recomendação de Compra em PNVL3 e Preço Alvo de R$ 14,2 por ação.
