A Santos Brasil, empresa de operação portuária de logística integrada, divulgou seus resultados operacionais referentes ao mês de maio de 2024.
O Banco Safra analisou os resultados e destaca:
- (i) crescimento de 25,4% a/a no volume total de contêineres, impulsionado principalmente pelo Tecon Santos (+28,2% a/a) e Tecon Imbituba (+41,0%), embora parcialmente compensado pelo Tecon Vila do Conde (-17% a/a), enquanto os volumes de armazenagem aumentaram 29,1%, para 14,4 mil unidades;
- (ii) os volumes de armazenagem logística aumentaram 6. 1%, para 5,7 mil contêineres, e os volumes do centro de distribuição caíram 51,9%, para 38,3 mil paletes;
- (iii) os volumes de TEV diminuíram 15,4% a/a, para 18,3 mil veículos, explicado pela queda de -19,3% nas exportações de veículos; e
- (iv) aumento de 20,4% a/a no volume de seu terminal de granéis líquidos, para 66,2 mil m³ movimentados.
O Safra avalia como positivos os resultados da Santos Brasil.
O volume de contêineres cresceu acentuadamente em 25,4% a/a, 1,7% acima da estimativa do Safra, com contêineres cheios representando uma participação de 77% (+4,6pps a/a e +0,7pps vs. Safra), enquanto seus volumes de armazenagem ficaram 9,1% acima de a estimativa do Safra.
Apesar do bom resultado mensal, o Safra mantém a recomendação Neutra para a STBP3. Com base em estimativas do banco, a empresa está sendo negociada atualmente a uma TIR de 11,8%, 560bps acima do rendimento dos títulos indexados à inflação de 10 anos (NTN-Bs 2035).
