O Banco Safra manteve a recomendação de Compra para a ação da Vale. O banco vê mais riscos de alta para as estimativas e valuation atrativo.
O Safra destaca para os clientes a percepção de risco em torno do caso de investimento da Vale, que acredita ter diminuído desde a última atualização no final de fevereiro, embora os preços das ações tenham caído 4% desde então.
Em particular, os principais temas em que o Safra vê mais vantagens nas estimativas do que riscos de queda são
- (i) preços das commodities;
- (ii) restrições à produção; e
- (iii) provisões adicionais.
Além disso, o Safra informa que se sente confortável em manter a posição positiva, já que a Vale tem o maior rendimento médio de Fluxo de Caixa Livre em 2024-25E dentro de nossa cobertura (~13% no período) e o múltiplo implícito em seu negócio de metais básicos parece barato (1,7x EBITDA 2025E) em comparação com o EV/EBITDA combinado de 7,8x dos produtores de cobre puro e níquel nos próximos 12 meses.
