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Vibra Energia: margens comerciais trazem resultados acima do esperado

EBITDA ficou acima do esperado, mas 9% menor que período anterior; lucro líquido também superou estimativa


Com resultados acima da expectativa Safra, a Vibra (VBBR3) reportou bons resultados no 1º trimestre de 2024. O número foi puxado por margens comerciais melhores do que antecipado, mesmo considerando a queda sazonal nos volumes e as condições de mercado mais desafiadoras, amplamente esperadas pelo mercado.

O EBITDA ajustado no trimestre foi de R$1.3 bilhão, 13% acima da estimativa Safra, que era de R$1.1 bilhão. O número está 9% abaixo do trimestre anterior. Esse valor equivale a R$157/m3 (estimativa do Safra era de R$143/m3), abaixo dos R$163/m3 reportados no último trimestre. O índice demonstra principalmente margens mais baixas como efeito de um mercado com excesso de oferta no 1 trimestre e reflete padrões sazonais e o atraso na safra de grãos. Como resultado, há uma queda nos volumes em -6% no comparativo trimestral e +3% de estimativas, resultando em 8.599 mil m3.

O lucro líquido da Vibra de R$789 milhões, maior do que as estimativas do Safra de R$511 milhões. Além do desempenho operacional mais forte do que o esperado, a empresa reportou uma recuperação de impostos de R$535 milhões no 1º trimestre. Olhando para o futuro, a Vibra observou que as condições de mercado começaram a melhorar no final do período, o que poderia suportar uma melhora sequencial nos resultados do 2 trimestre.

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