Aquisições devem o impulsionar crescimento da JSL Logística

A JSL Logística (JSLG3) lidera um mercado altamente fragmentado e, para o Banco Safra a empresa reúne as condições necessárias para continuar conduzindo o movimento de consolidação do setor logístico brasileiro.

Em relatório divulgado pelo banco, são destacadas fusões e aquisições estratégicas realizadas entre 2021 e este ano que devem impulsionar o crescimento orgânico da companhia.

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Isso porque há potenciais oportunidades de cross-sell (sinergias de produtos e serviços) da nova operação da empresa.

Adicionalmente, o Safra prevê uma melhora gradual nos retornos da JSL no curto prazo, após a incorporação de negócios com perfil asset light em seu portfólio.

A ação JSLG3 é negociada a 5x EV/EBITDA 2022, 20% abaixo da média de seus pares logísticos no Brasil e 48% abaixo de seus pares internacionais.

Por fim, o Safra destaca pontos da tese de investimento nos papéis da JSL:

1. Posição de liderança para consolidar o mercado de logística rodoviária altamente fragmentado;
2. Portfólio de serviços mais diversificado levando a diversas oportunidades de cross-selling;
3. Maiores descontos com OEMS devido aos seus crescentes ganhos de escala;
4. Melhoria de resultados, acompanhando o acúmulo de vendas das operações adquiridas, suas maiores margens e, consequentemente, maiores retornos devido à maior alavancagem operacional.

Vale a pena investir em JSLG3?

• Posição de liderança para consolidar o mercado de logística rodoviária;
• Portfólio de serviços mais diversificado levando a diversas oportunidades de cross-selling;
• Maiores descontos com montadoras devido aos seus crescentes ganhos de escala; e
• Melhoria de resultados, acompanhando as operações adquiridas e suas maiores margens.

Quais são os riscos de se investir em JSLG3?

• Dificuldades para integrar suas aquisições recentemente concluídas; e
• Concorrência pode se tornar muito mais agressiva, afetando o preços.

Sobre a JSL

Três vezes maior que seu principal concorrente, a JSL possui o maior e mais integrado portfólio de serviços no segmento de logística rodoviária do Brasil. A empresa conta com mais de 17 mil ativos e possui ~280 filiais no Brasil, Mercosul e África do Sul, permitindo atender mais de 1.600 clientes que atuam em 16 segmentos da economia (dados de 2021).

Fundada em 1969 e sediada em Mogi das Cruzes - SP, a JSL é uma empresa de logística de longa data e reconhecida. Controlada pelo Grupo Simpar, com 71,9% de participação acionária, suas atividades incluem Transporte de Cargas Gerais, Logística de Transporte Dedicada, Logística de Commodities, Logística Interna, Fretamento de Ônibus e Gestão de Frotas com Motoristas, Armazenagem e Distribuição Urbana.