Biotecnologia tem ações com grande potencial

A indústria de Biotecnologia tem desenvolvido e comercializado muitas terapias inovadoras nos últimos anos, o deve dar suporte para o crescimento de receita no curto e longo prazo, segundo análise do Banco Safra.

Embora a covid-19 tenha interrompido os testes clínicos e as interações médico-paciente, a pandemia também criou oportunidades para empresas que trabalham com tratamentos ou vacinas. Além disso, o Safra prevê um baixo nível de vencimento de patentes em 2021.

O ambiente é visto como favorável para operações de fusão & aquisição, visto que o nível de endividamento da indústria é baixo quando comparado com níveis históricos, enquanto a pandemia elevou a contribuição da indústria de biotecnologia para a máxima histórica, o que leva o banco a acreditar num ambiente favorável para esse tipo de operação.

As melhores ações no setor de biotecnologia

Para quem quer se expor ao setor, segundo o Safra, as melhores opções para compra no momento são Amgen, Alexion, Biomarin e Vertex Pharmaceuticals.

Apesar de um tom negativo do comitê consultivo, a FDA aprovou o Aducanumabe (marca Aduhelm) para o tratamento da doença de Alzheimer, medicamento desenvolvido pela empresa Biogen. Essa aprovação fez com que as BDRs da empresa subissem por volta de 40%.

O Aduhelm é o primeiro novo tratamento aprovado para a Alzheimer desde 2003 e também o primeiro tratamento que modifica a trajetória da doença. Aduhelm será, sem dúvida, um medicamento multibilionário, porém, a absorção inicial da droga provavelmente será lenta em relação à demanda do paciente por causa de um perfil de eficácia pouco convincente que pode limitar o entusiasmo médico e a disposição dos pacientes em utilizar o tratamento.

Medicamento para o Alzheimer terá demanda significativa

A Biogen vai ser obrigada a realizar um novo ensaio clínico randomizado e controlado para verificar o benefício clínico da droga, processo que ainda deve levar alguns anos. Se o teste for bem sucedido, o Safra projeta um aumento significativo na demanda por Aduhelm. Adicionalmente, a empresa anunciou que cobrará um preço de US$ 56.000 por um ano de Aduhelm para uma terapia de período indefinido.

Este preço está muito acima das expectativas do mercado e da faixa de preço de US$ 2.500 a US$ 8.300 que o Instituto de Revisão Clínica e Econômica considerou ser um preço justo. O Safra acredita este alto preço inicial que a Biogen estabeleceu para a Aduhelm provavelmente incentivará os pagadores terceirizados (agências governamentais, seguradoras, etc) a erguer barreiras significativas ao acesso da Aduhelm, especialmente devido aos seus benefícios não comprovados.

Além disso, os custos potencialmente altos poderiam reduzir significativamente o interesse dos pacientes. Enquanto isso, a empresa ainda está em discussões com a FDA sobre o projeto do avaliação confirmatório para verificar o benefício do Aduhelm.

Dessa forma, o Safra acredita que o setor de biotecnologia está sempre exposto a aprovação de novos medicamentos que podem revolucionar o mercado e levar essas ações a significativas altas.

Ações que podem apresentar novos gatilhos para os preços

Das ações da carteira, as pesquisas que estão em desenvolvimento e podem apresentar novos gatilhos para os preços são:

• Vertex Pharmaceuticals Incorporated: Os dados da Fase II para VX864, uma das moléculas mais avançadas e observadas de VRTX, provavelmente serão lançados na metade de 2021. Além disso, outro medicamento em desenvolvimento que possui boas perspectivas é o CTX001, que apresenta uma possível cura para a doença falciforme.

• Alexion Pharmaceuticals: A empresa irá divulgar os dados da Fase 3 no 3T21 para ALXN 1840 para o tratamento da doença de Wilson. Além disso, a Alexion concluiu a inscrição para seus estudos de Fase 3 de seu medicamento Ultomiris para pacientes com distúrbio do espectro da neuromielite óptica e esclerose lateral amiotrófica.

• Amgen: O pipeline de medicamentos deve trazer boas oportunidades para a ação. O lançamento do medicamento sotorasib no 3T21 pode vir antes do esperado e deverá impulsionar as ações. Já no segundo trimestre, o mercado espera ver os resultados de um estudo de Fase 2 do sotorasib para o tratamento de câncer colorretal. Até o final de 2021, também prevemos a aprovação do FDA do Otezla para casos leves a moderados de psoríase em placas.

• BioMarin Pharmaceutical: A empresa anunciou que sua data de ação esperada da FDA para o Voxzogo (vosoritide para acondroplasia, tipo mais comum de nanismo) acontecerá em 20 de novembro. Porém, na Europa, o medicamento permanece no caminho para um lançamento já no 3º trimestre. Estamos confiantes com o potencial lançamento do Voxzogo com base no perfil da droga e na população de pacientes bem definida. Enquanto isso, Roctavian usado para o tratamento de hemofilia A, parece estar no caminho certo para lançamentos nos EUA e na Europa no segundo semestre de 2022.

Amgen (AMGN34)

Como uma empresa líder em biotecnologia, a Amgen oferece grandes tratamentos para anemia, neutropenia, artrite reumatoide e
psoriática, psoríase, câncer e osteoporose. O Safra acredita que as ações da AMGN têm espaço para valorização. E vê a empresa
com uma perspectiva positiva em meio a um cenário de condições econômicas ainda em recuperação, pois a Amgen é um nome defensivo de alta qualidade. O banco espera que o negócio de biossimilares da Amgen, que pode valer mais de US$ 2
bilhões em vendas anuais até 2021, seja um impulsionador de crescimento crucial no longo prazo. Também vê como positivos
os ativos do pipeline de estágio final da AMGN, como o Sotorasibe, um medicamento destinado ao tratamento de carcinoma
pulmonar avançado e também o Tezepelumab, destinado a casos de asma grave não controlada. Ambos possuem aprovação do
FDA aguardada para 2021.

Alexion (A1LX34)

A Alexion (A1LX34) desenvolve anticorpos terapêuticos que têm como alvo uma variedade de doenças raras e graves, incluindo
doenças autoimunes, inflamação e câncer. O Safra acredita que as ações da empresa têm potencial de valorização porque ainda estão
sendo negociadas consideravelmente abaixo do preço pelo qual a AstraZeneca (AZN) concordou em adquirir a Alexion (US$ 39
bilhões). A aquisição, que deve ser concluída no terceiro trimestre de 2021, irá compensar os acionistas da empresa com US$
60/ação em dinheiro e 2.1243 Ações Depositárias Americanas da AZN por ação da ALXN. Há muito tempo a Alexion é considerada
um alvo de aquisição atraente por conta do sucesso demonstrado pela empresa no desenvolvimento e comercialização de
tratamentos para doenças raras.

Biomarin (B1MR34)

A BioMarin desenvolve e comercializa produtos farmacêuticos para doenças raras e condições médicas graves. O Safra acredita no
potencial de valorização das ações da Biomarin porque observa boas oportunidades comerciais para os seus medicamentos em
estágio clínico avançado (principalmente Roctavian, para tratamento de hemofilia A grave e Vosoritide, medicamento para
acondroplasia). As expectativas são subestimadas pelo mercado, especialmente devido à proficiência da empresa na
comercialização e desenvolvimento de tratamentos para doenças raras, além de oferecerem boas oportunidades de crescimento.
Embora o revés regulatório para a Roctavian tenha decepcionado, o Safra continua a ver a aprovação da Roctavian como provável,
dada a força dos dados apresentados até agora. O preço a que a B1MR34 tem sido negociada recentemente sugere que os
investidores atribuem pouco valor à Roctavian, o que o Safra considera um erro.

Vertex Pharmaceuticals(VRTX34)

A Vertex Pharmaceuticals (VRTX) desenvolve terapias de pequenas moléculas para o tratamento de uma ampla gama de doenças,
incluindo fibrose cística e condições inflamatórias. O Safra tem uma recomendação positiva, pois vê um potencial subestimado nos
programas clínicos de estágio inicial a intermediário da Vertex, sem contar os projetos sobre a fibrose cística (FC). Na avaliação do Safra, a forte confiança do paciente nos medicamentos de FC da VRTX e a competição limitada com dessa franquia apoiam
esforços de Pesquisa & Desenvolvimento de outros segmentos, lucratividade crescente de longo prazo e forte fluxo de caixa livre. O
pipeline não-FC da VRTX tem exposição a áreas terapêuticas promissoras, como deficiência de AAT, doença falciforme e beta
talassemia. O Safra está particularmente otimistas em relação ao CTX001, uma potencial cura única para a doença falciforme. Em 2021, o banco vê oportunidades contínuas para o Trikafta (medicamento para tratamento de fibrose cística) superar as expectativas de
consenso à medida que a empresa obtém acordos de reembolso adicionais fora dos EUA e expande a população tratável (por
exemplo, espera uma aprovação do FDA em meados de 2021 para o medicamento em pacientes de 6-11 anos) .