Carteira Top 10 BDRs troca JP Morgan por Goldman Sachs

O Banco Safra anunciou ajustes na Carteira Top 10 BDRs recomendada para fevereiro. O papel do JP Morgan foi excluído para realização de lucro, após alta de 40% desde a sua inclusão, em julho de 2024. O título foi substituído por Goldman Sachs, que os especialistas do Safra consideram bem posicionado para se beneficiar da maior atividade em fusões e aquisições, bem como do desempenho do negócio de banco de investimentos de uma maneira geral.

Desde o lançamento da carteira, em junho de 2015, a valorização acumulada soma 691,51%, muito superior ao Ibovespa (122,78%) e ao CDI (132,82%). Supera também a performance dos índices Dow Jones (304,50%) e SP&500 (478,11%).

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Carteira BDRs permite investir em ativos internacionais de forma simplificada

Os BDRs (Brazilian Depositary Receipts) são títulos emitidos e negociados no Brasil que representam outro título negociado no exterior. Sendo assim, são uma forma de investir indiretamente em ativos internacionais.

A Carteira Top 10 BDRs do Banco Safra tem execução automática, o que dá comodidade ao investidor que busca diversificar os investimentos. O interessado aplica em uma carteira de execução automática em ativos internacionais com a curadoria dos analistas de valores imobiliários da Safra Corretora, a mais assertiva de 2022 na Carteira Valor. Após a primeira aplicação, a gestão e o rebalanceamento ficam a cargo dos especialistas do Safra.

Cenário de investimentos para a Carteira Top 10 BDRs

A economia americana apresentou dinamismo nos últimos meses. O consumo pessoal a preços constantes cresceu 1,0% no quarto trimestre do ano passado em relação ao trimestre anterior, acumulando alta de 2,8% em 2024.

O mercado de trabalho também mostrou desempenho sólido em dezembro, com criação de 256 mil postos de trabalho. Além disso, a perspectiva de alteração na condução da política comercial e imigratória aumentou a incerteza e levou o FED a sinalizar que a política monetária está bem-posicionada, condicionando novas reduções da taxa de juros a um enfraquecimento do mercado de trabalho ou a um progresso mais consistente da inflação em direção à meta.

Dessa forma, os especialistas do Banco Safra acreditam que a taxa de juros permanecerá no atual patamar nos próximos meses. Na China, a persistente retração do mercado imobiliário continuou pesando sobre a confiança dos consumidores e as vendas de varejo, apesar da menor retração dos dados em dezembro. Nesse ambiente, houve uma importante apreciação do dólar entre outubro e dezembro do ano passado.

Carteira recomendada de BDRs

O Safra retirou o papel do JP Morgan (JPMC34) da carteira após uma valorização de 40% desde a sua inclusão, em julho de 2024. Embora ainda siga com uma visão positiva para os resultados futuros do banco, o Safra optou por dar espaço a outros ativos com maior potencial de valorização. Confira a composição da Carteira Top 10 BDRs para fevereiro:

Goldman Sachs (GSGI34)

O Safra acredita que o Goldman Sachs deve se beneficiar de uma recuperação sustentada do banco de investimento. Também deverá ser um dos principais beneficiários da gestão Trump, que provavelmente mudará as políticas relacionadas a fusão e aquisição, reduzindo assim a regulamentação. Enquanto isso, o banco é menos exposto ao ciclo de baixa de juros, uma vez que somente 16% da receita líquida total vem de renda comjuros.

NextEra Energy (NEXT34)

O Safra continua com a exposição a NextEra na carteira Top 10 BDRs. A justificativa é que o valuation premium da NextEra em relação aos pares reflete um lucro por ação mais forte e potencial de crescimento de dividendos, apoiado por um balanço patrimonial mais saudável (dívida/capitalização e alavancagem abaixo das médias dos pares) e um ambiente regulatório favorável para as elétricas da Flórida. Além disso, um ambiente de taxa de juros em queda pode ajudar desenvolvedores de energias renováveis como a NextEra e diminuir as suas dificuldades de financiamento. O Safra vê pontos positivos de longo prazo para o backlog de energias renováveis e oportunidades de capex, como investimento solar na Flórida, sustentado por créditos fiscais de energia limpa do IRA e aumento da demanda de energia dos EUA a partir do crescimento de IA e datacenter.

Google (GOGL34)

O safra manteve o Google na carteira de BDRs. O motivo é o valuation, o potencial de FCF e a crença de que a GOOG34 pode sustentar um crescimento de receita de 10% em 2025. O Safra acredita que a inovação de IA no ecossistema de anúncios do GOOG dará suporte ao crescimento por meio de experiências aprimoradas para anunciantes e novas soluções. No lado da nuvem, o Safra vê que o bom crescimento deve se sustentar em 2025, beneficiando-se da monetização de IA e o Google aproveita o Gemini para dar suporte a preços mais altos para suas ofertas empresariais.

NVIDIA (NVDC34)

A visão positiva em relação ao papel se dá pela expansão do segmento de Technical Account Manager(TAM) da NVDA34, impulsionado por maiores vendas de sistemas, penetração em dispositivos de ponta e oportunidades de software. O Safra vê uma série de catalisadores de crescimento que darão suporte à demanda ao longo do ano de 2025, por meio da expansão do TAM, bem como lançamentos de produtos em faixas de preço mais altas. A Blackwell oferece maior potencial aumento de receita devido a maiores métricas de desempenho e eficiência energética. Maiores capacidades de software e o plano da NVDA de acelerar a cadência de novos designs de chip devem dar suporte asuavantagem competitiva.

Eli Lilly and Company (LILY34)

O Safra vê catalisadores que continuam a confirmar avaliação positiva para a LILY34. Há otimismo com os novos medicamentos para terapias de estágio avançado. Essas inovações podem complementar os 10 principais medicamentos atuais da empresa que representam a maior parte das vendas totais. Essencialmente, a tese para a companhia está fortemente focada no desenvolvimento futuro do pipeline, além do crescimento contínuo dos principais produtos atuais.

Microsoft (MSFT34)

A Microsoft está surfando em uma onda de investimentos de inteligência artificial. O Safra vê uma série de maneiras pelas quais a MSFT34 será capaz de monetizar a explosão da IA generativa, impulsionando o potencial de alta para as estimativas de consenso. O Safra acredita que a MSFT34 colherá maiores eficiências de escala por meio da adoção da nuvem e vê o acordo com a Activision desbloqueando um novo potencial de crescimento em jogos. Apesar dos elevados investimentos em IA, o banco vê a Microsoft conseguindo sustentar as margens em um patamar alto.

Amazon (AMZO34)

O Safra segue gostando de AMZN34, que continua sendo uma história atraente de lucro e fluxo de caixa livre para os próximos anos. O banco vê mais eficiências a serem desbloqueadas, juntamente com crescimento mais rápido em segmentos de negócios de margem mais alta, como AWS, atendimento de 3P e advertising. A empresa também mostra oportunidades positivas de longo prazo que a AMZN tem em IA/machine learning. O Safra vê mais potencial de valorização caso a AMZN encontre sucesso com alguns de seus investimentos mais recentes.

Coca-Cola (COCA34)

A empresa está mostrando uma capacidade renovada de entregar crescimento de lucros mesmo com os desafios macroeconômicos por contar com drivers de crescimento orgânico de vendas sustentáveis (volume e preço/mix) mesmo com níveis de investimento estáveis. O Safra acredita que a Coca é bem administrada e possui marcas sólidas, negocia a um valuation atrativo e oferece um dividendo acima da média de mercado.

Netflix (NFLX34)

A empresa é líder no mercado em streaming de vídeo e pode seguir apresentando um bom nível de crescimento da receita e margens operacionais mais amplas. A repressão ao compartilhamento de senhas e mudança para contas de compartilhamento pagas é uma grande fonte de receita, assim como os planos de pagamento de anúncios. Além disso, o Safra vê que entrar no segmento de eventos ao vivo nos setores de esportes e entretenimento é positivo.

Carteira de BDRs e as vantagens do mercado internacional

• Proteção Cambial
• Menor exposição às flutuações da moeda
• Novas oportunidades
• Invista em setores de fora da bolsa brasileira
• Crescimento global: Acompanhe o crescimento global diminuindo o risco Brasil.

Íntegra da análise da Carteira Top 10 BDRs.