Copom: cresce a chance de alta da Selic no 1º semestre
Cautela com a inflação levou comitê do BC a retirar o forward guidance na última reunião. Veja análise do Banco Safra
21/01/2021
BC permanece atento à inflação no Brasil e ao compromisso de trazer os preços para a meta do ano | Foto: Agência Brasil
Especialistas do Banco Safra acreditam que o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central pode elevar a taxa básica de juros, a Selic, ainda no primeiro semestre deste ano.
Na quarta-feira, 20, o Copom decidiu por unanimidade manter o patamar de 2% para a Selic. Este é o menor nível da história.
Entretanto, os dirigentes do Banco Central derrubaram o forward guidance (prescrição futura, do inglês).
O instrumento era usado pelo BC como forma de sinalizar ao mercado comprometimento com a não elevação da taxa de juros.
A prescrição e a manutenção dos estímulos monetários, no entanto, continuariam enquanto determinadas condições fossem satisfeitas.
Inflação e alta da Selic
Para os analistas de macroeconomia do Safra, a deterioração do cenário de inflação pode fazer com que o BC promova uma alta da Selic no curto prazo.
A previsão do banco anterior à reunião do Copom desta quarta era de que o aperto na política monetária não ocorreria dentro deste semestre, mesmo com o risco de prolongamento da pandemia.
Uma eventual deterioração das contas públicas, avalia o Safra, pode levar ao início do ciclo de alta da Selic já na próxima reunião, em março. Sem isso, o cenário mais provável é de alta no segundo trimestre.
O que diz o Copom
Em seu comunicado sobre a reunião de quarta-feira, o Copom destacou as expectativas para a inflação deixaram de estar suficientemente abaixo da meta.
Essas expectativas eram uma das principais condições para que o forward guidance continuasse a existir.
No entanto, o Copom evitou carimbar a mudança de rumo da Selic no curto prazo.
Em seu comunicado, o comitê informou que “a conjuntura econômica continua a prescrever, neste momento, estímulo extraordinariamente elevado frente às incertezas quanto à evolução da atividade”.
A próxima reunião do Copom acontecerá entre 16 e 17 de março

