Crédito para empresas sofre pressão de custos e demanda fraca
Gestão de custos, controle da alavancagem e demanda interna fraca serão os principais desafios para as companhias manterem o bom perfil de crédito em 2025
07/04/2025
PIB de 2024 avançou sustentado principalmente pelos setores de serviços e indústria, enquanto a agropecuária enfrentou o impacto das adversidades climáticas | Foto: Getty Images
O Banco Safra divulgou para clientes e investidores o relatório consolidado com o resumo do resultado das empresas no quarto trimestre de 2024. Além da análise do desempenho das empresas sob sua cobertura, o Safra apresenta a projeção para o crédito e destaca os pontos favoráveis e de atenção para os principais setores.
No cenário macroeconômico em 2024, o PIB avançou 3,4%, sustentado principalmente pelos setores de serviços e indústria, enquanto a agropecuária enfrentou o impacto das adversidades climáticas.
Apesar desse resultado positivo, surgiram sinais claros de desaceleração no fim do ano, com a inflação acelerando (IPCA de 1,31% em fevereiro), pressionada especialmente pelos reajustes expressivos em energia elétrica e educação, além do aumento da taxa de juros.
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Analisando setorialmente, no agronegócio, destacaram-se as safras de soja e a recuperação expressiva da safra de milho, impulsionadas pelos bons desempenhos em Mato Grosso, Goiás e Minas Gerais, apesar das dificuldades enfrentadas no Sul.
O segmento sucroenergético apresentou resultados mistos, com redução na moagem de cana e produção de açúcar, enquanto a produção do etanol em um cenário de valorização de preços, com destaque para o forte crescimento do etanol de milho.
Empresas como Araguaia e Lar Cooperativa mostraram melhoras operacionais significativas, aumentando margens e reduzindo alavancagem, enquanto Cerradinho e São Martinho se beneficiaram do avanço no segmento de etanol, apesar das pressões sobre os custos agrícolas e produtividade.
No setor de proteína animal, empresas como BRF (BRFS3) e Marfrig (MRFG3) tiveram crescimento significativo no EBITDA, beneficiadas pelo mercado doméstico e valorização cambial.
Em logística, JSL (JSLG3) e Vamos (VAMO3) apresentaram crescimento relevante, apesar de pressões nos custos operacionais e margens reduzidas na venda de seminovos.
Desafios para o crédito das empresas em 2025
Para 2025, os analistas do Banco Safra entendem que a gestão de custos, controle da alavancagem e possível enfraquecimento da demanda interna serão desafios para as companhias manterem o bom perfil de crédito.
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