Iguatemi conclui compra do Pátio Higienópolis e Pátio Paulista
Desembolso final de R$ 700 milhões da Iguatemi alivia algumas das preocupações do mercado em relação ao tamanho do investimento total do Iguatemi
16/04/2025
Banco Safra mantém a visão de que a transação é de longo prazo e solidifica o portfólio premium da Iguatemi | Foto: Getty Images
A rede Iguatemi (IGT11) anunciou a conclusão da aquisição de R$ 2,6 bilhões das participações da Brookfield no Pátio Higienópolis e Pátio Paulista.
Conforme divulgado anteriormente, a transação envolve compromissos de co-investimento de parceiros financeiros e co-proprietários chave—XP Malls, fundo de investimento Shopping Pátio Paulista, fundo de investimento BBIG e Braz Participações—totalizando R$ 1,5 bilhões (~57% da transação).
Além disso, os co-proprietários concordaram em alocar R$ 240 milhões, e um fundo de investimento não divulgado entrou em um memorando de entendimento (MoU) não vinculativo para adquirir os R$170 milhões restantes da transação.
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Iguatemi parcela compra em três vezes
O desembolso total da Iguatemi será de R$ 700 milhões, garantindo:
- (i) uma participação de 29% no Pátio Higienópolis (aumentando de ~11,5% atual) e
- (ii) uma participação de 11,5% no Pátio Paulista.
A empresa já pagou a primeira parcela de R$ 490 milhões (70% do total), e o restante será pago em duas parcelas iguais nos próximos 24 meses, ajustadas pela taxa CDI.
A Iguatemi estima uma taxa de capitalização de 7,4% com base no NOI dos shoppings em 2025, que aumenta para 9,3% quando as receitas associadas à gestão do Pátio Paulista são incluídas. A empresa prevê um IRR real de 11,8% (15,7% em termos nominais).
Visão do Safra sobre a aquisição do Iguatemi
Encerrando uma história há muito esperada, o desembolso final de R$ 700 milhões da Iguatemi alivia algumas das preocupações do mercado em relação ao tamanho do investimento total da empresa.
Além disso, a venda de participações minoritárias no Market Place e Galleria anunciada ontem deve ajudar a Iguatemi a manter sua alavancagem abaixo da meta de dívida líquida/EBITDA de 2,0x até o final do ano.
O Banco Safra mantém a visão de que a transação é de longo prazo, pois solidifica o portfólio premium da Iguatemi (maiores vendas e aluguel/m² entre os pares listados).
O Pátio Higienópolis é o terceiro maior shopping da empresa em termos de aluguel/m², enquanto o Pátio Paulista ocupará a quarta posição.
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