JBS reporta fortes lucros e dividendos de R$ 2 por ação

A JBS reportou fortes lucros no segundo trimestre de 2024 com base em um desempenho sólido em todas as suas divisões, exceto carne bovina dos EUA, resultando em uma robusta geração de fluxo de caixa livre de R$ 5,5 bilhões. O EBITDA ajustado foi 17% acima da estimativa do banco Safra e +25% vs. consenso.

Embora o ciclo do gado dos EUA continue a impactar negativamente os resultados consolidados, a diversificação geográfica e de produtos valeu a pena, pois outras divisões mais do que compensaram esse efeito e, juntamente com uma execução sólida, impulsionaram uma sólida superação de estimativas de lucros.

A JBS também anunciou um dividendo de R$ 2 por ação, resultando em um rendimento de 5,7%.

JBS tem recomendação de compra

O Banco Safra tem recomendação de Compra para JBSS3 e reitera seu status de top pick na cobertura de Alimentos e Bebidas devido à avaliação atraente das ações e forte impulso de lucros, combinados com sólida diversificação geográfica e de portfólio e robusta geração de fluxo de caixa, além da opcionalidade da listagem dupla proposta.

JBS Bovinos America do Norte: a receita líquida atingiu R$ 31,263 bilhões no 2T24 (+9% a/a ), com uma margem EBITDA ajustada de 0,5% (-102 bps a/a e 27 bps pior do que nossa estimativa). Apesar do sólido crescimento da receita bruta, as margens continuam pressionadas pela menor disponibilidade de gado para abate, o que pressionou os preços do gado em 5% a/a , enquanto os preços da carne bovina ficaram estáveis a/a , de acordo com o USDA.

JBS Austrália: a Austrália relatou um sólido crescimento da receita bruta e expansão positiva da margem, principalmente devido a um ciclo favorável do gado na região, com os preços do gado caindo 4% a/a no 2T24, de acordo com dados da MLA.

Como resultado, a receita líquida atingiu R$ 8,617 bilhões (+15% a/a ), com uma margem EBITDA ajustada de 13,7% (+416 bps a/a e +317 bps vs. nossa previsão).

Além disso, os negócios menores na Austrália, como o segmento de aquicultura, o negócio de carne suína e a marca Primo, relataram lucratividade construtiva no geral.

Seara: a forte demanda (nos segmentos doméstico e internacional) e os aumentos de preços, juntamente com os custos favoráveis dos grãos, levaram a um trimestre forte para a Seara, com uma margem EBITDA ajustada significativamente acima da nossa estimativa.

O desempenho sólido da carne de aves in natura e o aumento dos alimentos preparados foram os destaques deste trimestre.

A receita líquida atingiu R$ 11.595 milhões (+12% a/a e 7% acima da nossa previsão), com EBITDA ajustado de R$ 2,020 bilhões (+381% a/a , +38% vs. estimativas da Safra) e uma margem EBITDA ajustada de 17,4% (+1.334 bps a/a e +392 bps vs. Safra).

Além disso, as receitas de exportação melhoraram 8% a/a (em USD), devido a uma combinação de aumentos de preços, apreciação cambial e sólida demanda global por aves.

JBS Brasil: a expansão da margem EBITDA ajustada foi o destaque desta unidade de negócios, beneficiada pelo ciclo favorável do gado no Brasil e pela sólida demanda global por carne bovina.

Segundo o CEPEA/Esalq, os preços do gado gordo caíram 15% a/a para R$ 226/arroba. Enquanto isso, os volumes de exportação aumentaram 12% a/a , melhorando no Oriente Médio, EUA e Filipinas, entre outros países.

A receita líquida atingiu R$ 15,.547 bilhões (+11% a/a ) com uma margem EBITDA ajustada de 7,6% (+276 bps a/a e +259 bps vs. nossa estimativa).