Lojas Americanas e B2W estudam unir operações

Após buscar uma integração operacional com a Universo Americanas, a Lojas Americanas (LAME4) e a B2W (BTOW3) decidiram avançar para o próximo nível e anunciaram a intenção de avançar com uma integração completa.

O anúncio surpreendeu os analistas do Banco Safra, que consideram ganhos potenciais do negócio mais evidentes para os acionistas do BTOW3, que provavelmente receberão um prêmio de persuasão para devolver suas ações na provável troca de ações com a LAME4.

Aparentemente o mercado parece concordar com a avaliação do Safra: as ações BTOW3 subiram 6,81% durante a última sessão de negociação, na sexta-feira, 19, enquanto as ações LAME4 subiram modestos 1,39%.

A integração total pode levar a ganhos adicionais de sinergia, além de ganhos fiscais potenciais da engenharia financeira envolvida no negócio, avalia o Safra.

O que fazer com as ações?

A recomendação do Banco Safra aos investidores é que fiquem com as ações BTOW3, pelo menos até uma melhor visibilidade do formato do negócio e das potenciais sinergias operacionais e financeiras.

Por um longo período, a B2W foi vista como um potencial alvo de aquisição por um player global, como Amazon ou Alibaba. Com essa mudança, esse resultado potencial parece mais improvável, segundo o Safra, pois seria difícil a aquisição também das Lojas Americanas.

Vale a pena investir em LAME4?

1. Estratégia O2O gera sinergias com a B2W;
2. É uma forma mais barata de investir com exposição à B2W;
3. Capacidade de adaptar o mix de sortimentos conforme a época do ano; e
4. Novos formatos de lojas físicas ajudam a caputrar tendências no varejo.

Quais os riscos ao investir em LAME4?

1. O encerramento do auxílio emergencial pode ter um efeito negativo na atividade de varejo;
2. Competição irracional no marketplace e nas vendas diretas; e
3. Concorrência com grandes empresas internacionais.

Confira a análise completa no site do Banco Safra.