Fundo oferece R$ 940 milhões para comprar Burger King no Brasil

O grupo Zamp, dono da rede Burger King no Brasil, recebeu uma proposta pela aquisição de 45,15% de suas ações, ao custo de R$ 7,55 por ação – valor 21,4% superior ao do fechamento do papel na última sexta-feira, 29 -, em uma oferta pública voluntária para aquisição (OPA) feita pela MC Brazil F&B Participações.

Caso a operação seja concretizada, a MC Brazil F&B Participações – controlada pelo Mubadala Capital, fundo soberano de Abu Dhabi, capital dos Emirados Árabes Unidos – vai desembolsar R$ 940 milhões e passará a ter 50,10% do capital social da Zamp. Hoje, o fundo do Oriente Médio é dono de 5% dos papéis da rede de fast-food.

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Em fato relevante enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a Zamp diz que o seu conselho de administração está avaliando a proposta em conjunto com seus assessores e que divulgará ao mercado um parecer sobre a OPA em até 15 dias. A oferta foi recebida com otimismo pelo mercado. As ações da rede lanchonetes fecharam o pregão de ontem na Bolsa cotadas R$ 7,39, alta de 18,8%.

Oferta de compra da dona do Burger King não causa entusiasmo

No entanto, de acordo com acionistas e investidores, a proposta do Mubadala Capital para assumir o controle da Zamp não foi recebida com o mesmo entusiasmo pelos principais acionistas da rede.

De acordo com as fontes, um dos fatores de descontentamento é o fato de que a oferta representa uma queda de mais de 60% em relação à média de preço da ação do Burger King antes da pandemia, em 2019 – quando os papéis eram cotados a cerca de R$ 20.

“Acreditamos que o preço subestima o valor do negócio”, disse um dos acionistas da rede, que afirmou ainda que a oferta não leva em conta as perspectivas de alavancagem operacional que o Burger King pode ter com a retomada das vendas após a pandemia.

Para outro acionista, o preço proposto é “irreal”, considerando o potencial da empresa. A fonte lembra que, na proposta de fusão com a Domino’s, recebida em meados do ano passado, os papéis da rede de eram avaliados a R$ 11,12. Era uma proposta de troca de ações e, conforme acrescenta a fonte, também houve à época reações contrárias à realização do negócio.

Nos EUA, em outubro do ano passado, o Mubadala Capital adquiriu a K-MAC Enterprises, companhia que opera mais de 300 restaurantes da Taco Bell e representa cerca de 4% de toda a rede da marca. Por aqui, o que teria feito o fundo olhar para a operação nacional do Burger King foi o preço. Os comentários são também de que o Mubadala pode olhar outros negócios no mento. (AE)