Pilgrim’s Pride tem resultados abaixo do esperado e deve pesar no balanço da JBS

A Europa foi a região com pior desempenho para a A processadora norte-americana de frango Pilgrim’s Pride (PPC), controlada pela brasileira JBS (JBSS3) no quarto trimestre de 2024, com a receita 6% menor na comparação com o mesmo período do ano anterior. A empresa reportou resultados do quarto trimestre de 2024 abaixo do esperado, impulsionados por receitas menores que no mesmo período de 2023, ficando aquém das estimativas do Banco Safra e do consenso.

Todas as regiões registraram uma queda na receita na comparação anual, o que foi uma decepção na avaliação dos especialistas do Banco Safra. No entanto, a empresa conseguiu entregar margens robustas, especialmente no México, que reverteu a perda operacional do ano passado. Como resultado, a margem EBITDA ajustada ficou ligeiramente abaixo da expectativa do Banco Safra (-22bps vs. estimativa do Safra), mas 88bps acima do consenso.

O resultado da Pilgrim’s Pride deve pesar nas expectativas de resultados do 4T24 da JBS, que serão divulgados em 25 de março. O Safra tem uma recomendação de Compra para JBSS3 (principal escolha entre os frigoríficos brasileiros), devido à sua avaliação atraente, diversificação geográfica e de portfólio, histórico sólido de execução e geração de
caixa.

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EBITDA da Pilgrim’s Pride cresce 70%

Pilgrim’s Pride tem EBITDA ajustado consolidado de US$526 milhões, +70% a/a e +1% acima do consenso.

As receitas líquidas consolidadas (todos os números em US GAAP) atingiram US$ 4,372 milhões (-3% a/a, -5% t/t e -5% vs. estimativa do Safra). A margem EBITDA ajustada melhorou 519bps a/a devido a melhorias operacionais sólidas, especialmente no México, atingindo 12,0% (+519bps a/a, -22bps vs. estimativa do Safra e +88bps
vs. consenso).

Estados Unidos

As receitas líquidas atingiram US$ 2,613 milhões (-2% a/a e -6% t/t) e o EBIT foi de US$206 milhões (+60% a/a e -51% t/t), com margem operacional de 7,9% (+305bps a/a e -726bps t/t).

A Pilgrim’s Pride menciona que o segmento Big Bird melhorou, o que contribuiu positivamente para a expansão da margem. Além disso, o segmento de Alimentos Preparados continuou a ganhar impulso de vendas através da distribuição mais ampla de seu portfólio de valor agregado.

Europa

As receitas líquidas atingiram US$1,259 milhões (-6% a/a e -4% t/t), com uma expansão de 119bps a/a na margem operacional para 5,5% (+199bps t/t), como resultado de melhorias no mix juntamente com melhor produtividade na fabricação.

México

As receitas caíram na comparação anual, mas as margens melhoraram significativamente, pois a empresa conseguiu reverter os resultados operacionais negativos do ano passado.

As receitas líquidas atingiram US$ 500 milhões (-5% a/a e -1% t/t), com EBIT de US$32 milhões (revertendo dos -US$2 milhões no 4T23) e margem operacional de 6,4% (+670bps a/a). Os mercados de commodities levaram a fundamentos mais favoráveis, à medida que a empresa continua a melhorar as eficiências operacionais.