Receita da Odontoprev vem abaixo do esperado pelo mercado no 4º trimestre
Nível atual da ação não parece sustentável e as taxas de utilização provavelmente aumentarão posteriormente, na análise do Safra
25/02/2022
A Receita Líquida da Odontoprev ficou estável no trimestre e 3% abaixo das estimativas do Safra | Foto: Getty Images
A Odontoprev (ODPV3) apresentou resultados no quarto trimestre abaixo do esperado. Embora as receitas da empresa tenham sido um pouco mais fracas, um DLR (preço da ação) ainda baixo contribuiu para aumentar as margens e gerar surpresas positivas de EBITDA ajustado e EPS (rentabilidade).
No entanto, o nível atual de DLR não parece sustentável, o Safra acredita que as taxas de utilização provavelmente aumentarão posteriormente. No futuro, o banco continua a ver a avaliação atual de 16x P/L 2022 como não muito atraente à luz das perspectivas de crescimento moderado da empresa, o que leva a manter a classificação neutra para o papel.
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A Receita Líquida ficou estável no trimestre e 3% abaixo das estimativas do Safra. A Odontoprev registrou receita líquida de R$ 469 milhões, anta de 0,5% no comparativo trimestral e 5% maior no comparativo anual, com adições líquidas de 110 mil membros no trimestre, com desaceleração em relação ao terceiro trimestre e acima das estimativas do Safra.
Os segmentos Corporate e PMEs tiveram bons desempenhos, compensando o desempenho negativo dos planos individuais.
Vale a pena investir em ODPV3?
- Odontoprev tem um ótimo modelo de negócios;
- A empresa possui uma execução premium, altos retornos e marca forte;
- Concentra-se mais na qualidade do que nos preços baixos e historicamente, fez um bom trabalho no controle de custos em sua rede de provedores de serviços
Quais os riscos ao investir em ODPV3?
- Crescimento orgânico ou aquisições que levem a surpresa de crescimento de EPS;
- Uma mudança sustentável no ambiente competitivo;
- Uma mudança no valuation que o mercado oferece para o ODPV3.
Sobre a Odontoprev (ODPV3)
A OdontoPrev, empresa de capital aberto desde 2006, é líder em planos odontológicos na América Latina, e maior operadora do setor de saúde do Brasil em número de beneficiários, com mais de 7 milhões de clientes.
A rede de cirurgiões-dentistas da OdontoPrev é especializada, com aproximadamente 29 mil credenciados.
A ODPV3 é listada no Novo Mercado da B3, participa do índice britânico FTSE4Good, e tem prática de distribuição trimestral de resultados a acionistas em mais de 30 países.
As ações são negociadas na B3 sob o ticker ODPV3.
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