Vale lucra US$ 2,7 bi no trimestre e paga R$ 8,9 bilhões em dividendos
O lucro líquido da Vale chegou a US$ 2,769 bilhões no período, uma alta de 198% na comparação com o trimestre anterior
26/07/2024A Vale divulgou os resultados financeiros referentes ao segundo trimestre de 2024. A mineradora alcançou produção recorde de minério de ferro. O lucro líquido da empresa chegou a US$ 2,769 bilhões no período, uma alta de 198% na comparação com o trimestre anterior. A empresa anunciou que vai pagar R$ 8,9 bilhões em proventos na forma de juros sobre capital próprio (JCP), o que corresponde a R$ 2,093798142 por ação. Os destaques foram:
- As vendas de minério de ferro aumentaram 5,4 Mt (+7%) a/a e 16,0 Mt (25%) t/t, impulsionadas por uma produção recorde para um segundo trimestre desde 2018, bem como pelas vendas de estoques.
- O forte desempenho de vendas levou a um EBITDA Proforma de US$ 4,0 bilhões.
- O custo caixa C1 de finos de minério de ferro, excluindo compras de terceiros, foi 6% maior t/t, atingindo US$ 24,9/t, principalmente devido ao impacto sazonal do giro de estoques e à concentração de atividades de manutenção.
Alocação de capital:
Investimentos de US$ 1,3 bilhão no 2º trimestre, US$ 0,1 bilhão maior a/a, em linha com o guidance para o ano (US$ ~6,5 bilhões).
- Dívida bruta e arrendamentos de US$ 15,1 bilhões em 30 de junho de 2024, US$ 0,5 bilhão acima t/t.
- Dívida líquida expandida de US$ 14,7 bilhões em 30 de junho de 2024, US$ 1,7 bilhão menor t/t, impulsionada principalmente pelos recursos recebidos da Manara Minerals, após a conclusão da parceria na Vale Base Metals. Criação e distribuição de valor
- US$ 1,6 bilhão em juros sobre capital próprio a serem pagos em setembro de 2024, consistente com a política de dividendos mínimos da Vale, aplicada ao resultado do 1S24.
- Alocação de US$ 114 milhões no trimestre como parte do 4º programa de recompra.
Avaliação do Banco Safra sobre os resultados da Vale no trimestre:
O EBITDA comparável da Vale no 2T24 de US$ 3,993 bilhões foi ligeiramente abaixo da estimativa do Safra de US$ 4,112 bilhões e projeção de consenso de US$ 4,060 bilhões.
A estimativa do safra não atingiu os valores realizados devido aos resultados mais baixos dos metais de transição energética, que compensaram com sucesso os resultados ligeiramente superiores das soluções de minério de ferro.
O Safra se manifesta como otimista com a evolução sequencial das métricas operacionais (por exemplo, volumes e ponto de equilíbrio do EBITDA), devido ao clima mais favorável.
No lado negativo, a Vale não anunciou nenhuma notícia importante sobre um acordo final de reparação dos danos causados pelo acidente em Mariana, e o Safra considera que pode se tornar cada vez mais difícil assinar um acordo em 2S24.
A posição de dívida líquida expandida da Vale de US$ 14,7 bilhões (vs. alvo de US$ 10-20 bilhões) permitiria que a empresa distribuísse dividendos extraordinários – apesar de a empresa ter decidido manter sua política de dividendos mínimos e anunciou US$ 1,6 bilhão em dividendos relacionados aos resultados do primeiro semestre de 2014.
Geração de caixa
A geração de caixa operacional atingiu US$ 2,4 bilhões, ~ 18% acima do consenso do VA de US$ 2,0 bilhões, uma taxa de imposto efetivo mais baixa que compensou as maiores necessidades de capital de giro.
A dívida líquida/EBITDA em dólares caiu para 0,5x (de 0,6x no 1T24) e a dívida líquida expandida diminuiu para 14,7bilhões de dólares (vs. 16,4bilhões de dólares no 1T24).
A dívida líquida caiu, ajudada pelos recursos da Manara Minerals após a parceria estratégica com a Vale Base Metals (US$ 2,5 bilhões) e o desinvestimento da PTVI (US$ 155 milhões).
A empresa anunciou que 22% do 4º programa de recompra, para um total de 150 milhões de ações, já foi concluído. O EBITDA da Iron Ore Solutions atingiu US$ 3,887 bilhões no 2T24, 2% acima da estimativa de R$ 3,812 bilhões da Safra, devido ao aumento dos preços das pastilhas e outros resultados ferrosos.
- (i) Os embarques de minério de ferro atingiram 70,9mt, em linha com estimativa do Safra, e os embarques de pellets totalizaram 8,9mt, 14% abaixo da previsão do banco;
- (ii) O preço de minério de ferro de 98 dólares/t foi aproximadamente 1% menor do que a estimativa do Safra e o preço de grânulos de 157 dólares/t foi 8% maior;
- (iii) O custo de compra de terceiros de US$ 25/t foi ligeiramente abaixo da previsão do Safra de US$ 26/t;
- (iv) o ponto de equilíbrio do EBITDA de US$ 61/t para minérios e pellets de ferro estava em linha com a previsão do Safra.
O EBITDA da Energy Transition Metals ficou em US$407 milhões, 18% abaixo da estimativa de US$498 milhões, devido a menores embarques e preços realizados em níquel e cobre, bem como custos mais elevados e despesas operacionais para o cobre.
- (i) As vendas de níquel atingiram 34 kt, 8% abaixo da previsão do Safra, e as vendas de cobre totalizaram 76 kt, 5% abaixo da estimativa do Safra;
- (ii) preço realizado do cobre de US$ 9,202/t ficou 5% abaixo da estimativa do Safra e o preço do níquel de US$ 18.638/t estava em linha com estimativas do Safra;
- (iii) o ponto de equilíbrio do EBITDA de níquel de US$ 15.000/t ficou abaixo da estimativa do Safra de US$ 16,A previsão de 573/t e o ponto de equilíbrio do EBITDA em cobre de US$ 3.651/t ficaram acima da previsão de US$ 2.923/t.