Fed mantém juros e vê ritmo da economia mais forte do que o previsto

O Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) do Federal Reserve (Fed) manteve a taxa dos Fed Funds em 5,25% a 5,50% ao ano, em comunicado divulgado nesta quarta-feira. A decisão foi unânime e está em linha com as expectativas do mercado. A autoridade monetária sinalizou que o ciclo de aperto das taxas de juros pode ainda não ter acabado, enquanto as projeções traçadas para 2024 sugerem um alívio mais brando.

O Fed ainda manteve a taxa de juros paga sobre saldo de reserva em 5,4%, decisão que entra em vigor a partir de amanhã, e a taxa de desconto ficou inalterada em 5,50% ao ano. O comitê avalia que indicadores recentes sugerem que a atividade econômica dos Estados Unidos está se expandindo a um “ritmo sólido” e que, apesar de o mercado de trabalho ter perdido fôlego nos últimos meses, a taxa de desemprego continua baixa e a inflação, elevada. No comunicado, o Fomc também ressaltou que o sistema bancário é sólido e resiliente, e que as condições “de crédito mais restritivas para famílias e empresas poderão pesar sobre a atividade econômica, as contratações e a inflação”.

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O presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, afirmou que os membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC, em inglês) querem ver evidências convincentes de que foi atingido um nível apropriado de juros. Tal posição está relacionada com a avaliação dos dirigentes do Fed de que é necessário assegurar que a inflação atinja a meta de 2,0%. “Queremos ver se leituras boas da inflação nos últimos três meses prosseguirão.”

De acordo com Powell, a atividade econômica nos EUA tem se mostrado mais forte do que os dirigentes do Fed esperavam. “O payroll recente foi positivo. Queremos ver se este quadro (no mercado de trabalho) permanece.”

Para o presidente do Federal Reserve, com a atual conjuntura da política monetária restritiva, com juros entre 5,25% e 5,5% ao ano, e que está sendo eficiente para baixar inflação, “não atribuiria muita importância” a uma alta da taxa dos Fed Funds em termos macroeconômicos. “Agora que estamos mais perto do objetivo, podemos nos mover com cuidado.” Ele ressaltou que é certamente plausível que a taxa neutra de juros nos EUA esteja agora mais alta do que a de longo prazo.

Investidores já esperavam decisão do Fed de manter juros estáveis

O mercado já esperava que as autoridades do Federal Reserve decidissem por manter as taxas de juros inalteradas na reunião desta quarta-feira, ganhando mais tempo para avaliar se os custos dos empréstimos são altos o suficiente para pesar sobre a economia e conter a inflação.

Por isso os investidores concentram-se menos na decisão e mais no que dizem sobre o futuro. Wall Street observa atentamente se os decisores políticos do Fed ainda esperam realizar outro aumento das taxas de juros antes do final do ano, ou se estão a aproximar-se da próxima fase na sua luta contra a rápida inflação.

A decisão ocorre em meio à ameaça representada pela forte alta do petróleo, que pode atrapalhar os planos dos bancos centrais de afrouxar a política monetária.

O Comitê destaca que conta com o aperto cumulativo já adotado na política monetária, bem como com a defasagem de sua transmissão, para determinar a extensão do reforço da política monetária apropriada para chegar à meta a médio prazo da inflação.

A mediana das projeções dos dirigentes do Federal Reserve (Fed) para a taxa de desemprego dos Estados Unidos em 2022 caiu de 4,1% para 3,8%, em comparação com a última previsão da entidade, divulgada em junho. Tanto para 2024 quanto para 2025, as projeções para a taxa de desemprego recuaram de 4,5% para 4,1%. Para 2026, a mediana estava em 4,0%. No longo prazo, os dirigentes acreditam que a taxa de desemprego seja de 4,0%, mesmo porcentual estimado em junho.

Os dirigentes aumentaram as projeções para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) real dos Estados Unidos para este ano, na comparação com as estimativas divulgadas após a reunião de política monetária de junho.

Para 2023, a mediana das estimativas de crescimento da economia americana subiu de 1,0% para 2,1%. Para 2024, a projeção de avanço do PIB subiu de 1,1% para 1,5%. Para 2025, 2026 e no longo prazo, a mediana foi de 1,8%. Em 2025, o número repetiu o visto em junho. (AE)

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