Ação da EDP Brasil tem recomendação de compra reforçada
Empresa tem lucro de R$ 381 milhões no 2º trimestre. Resultados em Distribuição e Geração, porém, ficam abaixo do esperado
28/07/2022
Safra recomenda a compra dos papéis ENBR3, com preço-alvo (potencial) de R$ 22,60 por ação | Foto: Getty Images
A Energias do Brasil – EDP Brasil (ENBR3) reportou um Ebitda de R$ 1,125 bilhões (aumento de 41% na comparação anual) no 2º trimestre. O resultado ficou 4,6% acima do consenso de mercado e 11,8% além do projetado pelo Safra.
O banco divulgou relatório em que reforça a recomendação de compra as ações ENBR3 da companhia, incorporando os resultados do segundo trimestre. O preço-alvo (potencial) foi fixado em R$ 22,60.
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Conforme análise, o Ebitda reportado pela EDP Brasil foi impactado positivamente pelo aumento de R$ 128 milhões de atualização de ativos financeiros (VNR) e aumento de R$ 149 milhões de margens de transmissão de construção das linhas.
O Ebitda like-for-like (métrica de crescimento ajustada que inclui receitas geradas por unidades ou produtos com características semelhantes) atingiu R$ 944 milhões (crescimento de 18,1% no ano), 6,2% abaixo das estimativas do Safra e 12,2% abaixo do esperado pelo mercado.
O lucro líquido, por sua vez, foi de R$ 381 milhões (aumento de 10,6% no ano), 43% acima das estimativas do banco e 26% além do que o mercado esperava.
Em sua divulgação de resultados, a EDP Brasil mencionou que completou 89,7% de todos os desembolsos previstos para o atual programa a recompra de ações (equivalente a 15,3 milhões de ações recompradas, ou 2,6% das ações emitidas).
Mesmo com o lucro, o Safra vê os resultados ajustados um pouco abaixo do esperado devido aos resultados dos braços de Distribuição, Geração (hídrica e Pecém). Em contrapartida, a inadimplência permaneceu estável no trimestre, em R$ 42 milhões.
Sendo assim, o Safra espera por uma reação ligeiramente negativa do mercado, uma vez que os resultados ficaram abaixo das expectativas.
No entanto, a recomendação de compra foi reforçada com vista no início dos projetos de transmissão – o que deve ser uma catalisador para as ações ENBR3 no curto prazo.
A íntegra do relatório do Safra para a Energias do Brasil pode ser lida por este link.
Vale a pena investir em ENBR3?
- Player defensivo;
- Crescimento em transmissões deverá entregar bons resultados;
- Boa revisão das tarifas de distribuição e time de gerenciamento sólido já estão refletidas no preço da ação.
Quais são os principais riscos de ENBR3?
- Alocação de capital desfavorável devido à forte concorrência em energias renováveis;
- Menor desempenho do segmento de distribuição; e
- Capex acima em projetos em construção.
Sobre Energias do Brasil
A Energias do Brasil (ENBR3), controlada pela EDP em Portugal, uma das principais operadoras europeias no setor energético, é uma holding que detém investimentos nos segmentos de Geração, Distribuição, Comercialização, Transmissão e Serviços de Energia Elétrica.
No segmento de Geração, controla as operações de empreendimentos de fonte convencional (Usinas Hidroelétricas e uma Usina Termelétrica) em seis Estados do País e detém 2,9 gigawatts (GW) de capacidade instalada. No segmento de Distribuição, atua com duas distribuidoras nos estados de São Paulo e Espírito Santo.
No segmento de Comercialização, negocia contratos de compra e venda de energia com clientes distribuídos em todo território nacional.
Já no segmento de Transmissão, a companhia iniciou sua atuação em 2016 e possui cinco projetos, totalizando 1.297 km de extensão.
Por fim, no segmento de Serviços, através da EDP Grid, presta serviços técnicos e comerciais, incluindo sistemas de transmissão, distribuição e manutenção para clientes corporativos entre outros.
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