Resultados sólidos reforçam recomendação de compra para Neoenergia

A Neoenergia (NEOE3) registrou Ebitda de R$ 3,226 bilhões (aumento de 40% no ano) no 2º trimestre, 0,7% acima das estimativas do Banco Safra. A instituição divulgou relatório sobre os últimos resultados da empresa de energia, em que mantém a recomendação de compra para as ações.

O Ebitda ajustado, por sua vez, foi de R$ 2,252 bilhões, um aumento de 32% ao ano. O número também ficou 0,7% abaixo das projeções do Safra e 9,7% abaixo do consenso de mercado.

O lucro líquido reportado, porém, foi de R$ 1,075 bilhões, o que representa alta de de 7% em base anual, 3,6% a mais do que o esperado pelo banco e 75% além do consenso.

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Conforme o relatório, o Safra espera uma reação neutra do mercado. O preço-alvo (potencial) do papel NEOE3 foi fixado em R$ 25,70.

Na visão do banco, os resultados apresentados pela Neoenergia foram sólidos, o que reforça a confiança no investimento em NEOE3.

A empresa oferece uma taxa interna de retorno (TIR) real atrativa de 12,4% e um sólido crescimento de Ebitda para os próximos anos, impulsionado pelo início de projetos de transmissão e geração.

Adicionalmente, a Neoenergia está se desalavancando rapidamente, o que deve abrir espaço para investimentos futuros em projetos de transmissão recentemente adquiridos ou aumento de pagamento.

A íntegra do relatório do Safra para as ações NEOE3 pode ser lida neste link.

Vale a pena investir em NEOE3?

1. Estratégia de expandir as usinas eólicas no mercado livre, o que deve gerar retornos sólidos;
2. Possível venda adicional da participação da Previ, como o período de bloqueio de um ano após o IPO terminar em julho de 2020, enquanto há expectativas de que a oferta possa levar o free-float a atingir 25%, o que pode representar um excesso de curto prazo para o estoque.

Quais os riscos ao investir em NEOE3?

1. Más práticas de governança, incluindo alocação desfavorável de capital;
2. Endividamento que possa resultar em necessidade de aumento de capital;
3. Baixa distribuição de dividendos;
4. Capex acima em projetos em construção.

Sobre a Neoenergia

A Neoenergia, negociada na B3 pelo ticker NEOE3, é uma holding controlada pelo grupo espanhol Iberdrola, que atua nos três segmentos de energia: distribuição, transmissão e geração. Em distribuição, detém concessões localizadas no Sudeste e Nordeste. 

A Neoenergia nomeia suas armas de distribuição e transmissão como "Redes", que são os principais negócios da empresa. O braço de geração da empresa é dividido entre Renováveis e Liberalizados.