Recentemente, o Banco Safra atualizou a avaliação da ação da B3 de Neutro para Compra, à luz da transição dos bancos centrais globais de um ciclo de aperto monetário para um ciclo de flexibilização.
No entanto, os volumes de negociação em ações ainda não ganharam impulso, especialmente tendo em conta a reatividade do FOMC a surpresas de dados negativos, passando rapidamente de um tom pacifista em dezembro para um tom um pouco mais agressivo, depois de enfrentar um mercado de trabalho resiliente e uma inflação ainda rígida em 2024, o que levou às projeções de apenas dois cortes nas taxas, ou possivelmente apenas um, este ano.
Nos atuais níveis de valuation, acreditamos que a B3 está em um bom ponto de entrada. Em comparação com o P/L dos pares globais, vemos a B3 a ser negociada perto de um desvio padrão de -1 em relação à sua média de 10 anos, o que tem historicamente indicado uma oportunidade de compra.
Atualmente, vemos o desconto P/L em 50% em relação aos pares dos mercados emergentes e 41% em relação aos nomes dos mercados desenvolvidos, em comparação com médias de 37% e 32%, respectivamente.