A B3 apresentou resultados mais fracos, como esperado. Em resumo, os volumes de ações continuaram a decepcionar (no final das contas, o que importa são os volumes), enquanto a alavancagem operacional pesou sobre os resultados.
No entanto, o Safra mantém a recomendação de Compra para B3, pois ainda acredita que a Bolsa deve se beneficiar de uma retomada na atividade do mercado e nos fluxos de investimento para os mercados emergentes, apesar de ver as ações pressionadas no curto prazo.
Resumo dos resultados da B3 no quarto trimestre de 2023
A B3 reportou um lucro líquido recorrente de R$1.058 milhões. Embora em linha com nossas estimativas, os resultados ainda foram fracos, tendo diminuído 8% em relação ao ano anterior – a maior queda nos lucros entre as empresas em nosso universo de cobertura até agora nesta temporada de lucros.
A receita líquida (R$2,2 bilhões) não surpreendeu, uma vez que a fraca atividade em ações já era esperada. No lado das despesas operacionais, continuamos a ver pressão, levando as margens EBITDA a encolherem 3,8pps a/a, para 65,1%.