O Banco Safra atualizou as estimativas para CCR (CCRO3) e introduziu novo preço-alvo para 12 meses de R$ 18,10/ação (de R$ 14,10/ação para o final de 2023), o que implica uma valorização potencial de 30%, o que nos leva a manter nossa recomendação de Compra para as ações da empresa.
O Safra revisou o modelo de vauation incorporando seus últimos resultados, atualização de premissas macroeconômicas e diversos eventos que deverão afetar seus resultados a partir de 2024.
O banco espera melhoria nos resultados da empresa nos próximos anos. Além do referido reequilíbrio aplicado aos resultados de suas controladas, as boas perspectivas para a CCR também são explicadas pelo salto esperado para o crescimento do seu tráfego rodoviário, beneficiado pela cobrança de pedágio sobre eixos suspensos de veículos não vazios, pelo encerramento de os acordos MSVias e Barcas, que operam abaixo do ponto de equilíbrio e prejudicam os resultados consolidados da empresa, e o impacto positivo da redução das taxas de juros em seus resultados.
Com base nas novas estimativas, a CCR está atualmente sendo negociada a uma TIR (real alavancada) de 10,3%, 452bps acima do rendimento dos títulos indexados à inflação brasileiros (NTN-Bs 2035), contra 11,1% da Ecorodovias e 9,4% da Rumo.