A Direcional reportou números operacionais decentes, permanecendo em grande parte em linha com nossas estimativas. No geral, a empresa manteve a robusta atividade de lançamento do trimestre anterior, enquanto o melhor desempenho de vendas da Direcional foi ligeiramente compensado pelos números mais fracos de vendas da Riva.
Mantemos Compra para DIRR3, nosso nome preferido no segmento, destacando o valuation atraente da empresa de 6,3x P/L para 2025E, o que implica um desconto de 15% sobre o múltiplo de Cury.
A Tenda relatou outro conjunto de resultados operacionais encorajadores. O trimestre foi marcado por uma forte atividade de lançamento, enquanto as vendas da empresa mantiveram o dinamismo dos trimestres anteriores.
Mantemos recomendação de Compra para TEND3. Ainda acreditamos que sua estratégia de construção “fora do local” tem potencial para expandir o mercado endereçável da companhia para áreas com menor concorrência, o que tende a aumentar a lucratividade da empresa no futuro.
