O Banco Safra espera que o mercado Livre (MELI) seja o destaque positivo do nosso universo de cobertura no banco no e-commerce, com forte crescimento da receita, combinado com ganhos de margem EBIT e de margem líquida na temporada de lucros do 4T23.
Por outro lado, o Safra espera que o Magalu e o Grupo Casas Bahia continuem a ser afetados negativamente por condições macroeconômicas difíceis, principalmente em e-commerce de produtos próprios (1P) e lojas físicas, que são altamente expostos a eletrônicos e eletrodomésticos, levando a uma queda de receita de 3% e 17%, respectivamente.
Em termos de margens, os resultados da BHIA devem ser impactados negativamente pelos ajustes relacionados ao processo de turnaround (EBITDA -84% em relação ao ano anterior), enquanto esperamos uma melhora no EBITDA da MGLU (+16% em relação ao ano anterior), impulsionada por uma margem bruta maior.
Por fim, ambas as empresas devem registrar mais um trimestre com pressão no resultado, uma vez que as altas taxas de juros pesam sobre as despesas financeiras (juros sobre empréstimos e custo de pré-pagamento de recebíveis).