Ontem, após o significativo desempenho abaixo do Ibovespa de ENGI11 devido a notícias de que um follow-on poderia ser anunciado, a Energisa confirmou que está considerando uma oferta primária para levantar aproximadamente R$ 2,0 bilhões.
Na avaliação do Banco Safra, esse anúncio foi uma surpresa, pois consideramos o atual nível de alavancagem administrável.
De qualquer forma, outras empresas com perfil de alto crescimento poderiam seguir os passos da Energisa, especialmente após o desempenho do preço das ações em 2023 (ENGI11 subiu ~28% vs. +19% para o Ibovespa e +20% para o IEEx) e levando em conta que muitos leilões são esperados para este ano.
Em suma, apesar da potencial incerteza em relação ao uso dos recursos, lembramos aos investidores que a Energisa tem um sólido histórico de fortes resultados operacionais e boa alocação de capital. Assim, acreditamos que a empresa deve continuar a apresentar bons resultados e a investir com sabedoria.