O EBITDA comparável da Gerdau no quarto trimestre de 2023, de R$ 2.039 milhões, ficou em linha com a estimativa do Banco Safra de R$ 2.037 milhões e 1% abaixo do consenso de R$ 2.061 milhões.
Os números mais fortes do que o esperado na América do Norte e, em menor escala, no Brasil e em Aços Especiais foram compensados por números mais fracos na América do Sul.
O Safra continua acreditando que o primeiro trimestre de 2024 melhorará em relação ao trimestre passado, impulsionado por melhores resultados na América do Norte e em Aços Especiais.
A inclusão do novo guidance de capex para 2024 em nossas estimativas para o ano reduziria nosso FCF yield para 2024E para 2,1%, de 3,8%.
Guidance da Gerdau
A Gerdau prevê um capex de R$ 6,0 bilhões em 2024, acima da estimativa do Safra de ~R$5,4 bilhões e do consenso VA de R$ 4,7 bilhões.
O capex é composto por novos projetos de manutenção destinados a expandir a vida útil dos equipamentos e garantir melhorias operacionais para manter o desempenho da planta e projetos para aumentar a competitividade da empresa associados à expansão da produtividade e melhorias ESG.
O Banco Safra tem avaliação neutra para a ação da Gerdau.