O lucro por ação ajustado ficou em R$ 0,17, -1% em relação ao ano anterior, 18% abaixo do Safra e -18% em relação ao consenso.
Apesar de um índice de sinistralidade odontológica (DLR) melhor do que o esperado em todos os segmentos e sólidas adições líquidas de 92 mil associados, a pressão de despesas gerais e administrativas levaram a Odontoprev a apresentar resultados operacionais abaixo do esperado.
Vale ressaltar que a marca Bradesco Dental atingiu 50% do portfólio, com adições líquidas de 236 mil membros nos últimos 12 meses (+78 mil neste trimestre), uma vez que a Odontoprev continua a alavancar sua parceria com o Bradesco para expandir para o canal bancário, que é mais rentável.
Em suma, o Banco Safra mantém a recomendação de Venda na ODPV3, pois acredita que o valaution atual já reflete os fundamentos da ação e que a perda de lucros não é propícia para revisões de lucros ascendentes.
O principal ponto positivo, na avaliação do Banco Safra, continua sendo o retorno de caixa para os acionistas por meio de JCP, dividendos e recompra de ações.