O Banco Safra divulgou relatório com projeções sobre a próxima temporada de resultados do primeiro trimestre de 2024 para os setores de Telecom e Tecnologia, que começa no dia 6 de maio com a TIM Brasil.
O banco projeta resultados positivos para as empresas de Telecom (Telefônica Brasil e TIM Brasil), enquanto as empresas de Tecnologia podem apresentar resultados mistos (positivo para Totvs, misto para Locaweb).
Telecom: Após um ano forte para as operadoras de telecomunicações, o Banco Safra espera uma continuação das tendências positivas e um ambiente competitivo racional no segmento móvel em 2024.
Os resultados devem continuar a ser impulsionados pelos aumentos de preços implementados no ano passado, bem como pelo esforço contínuo de aumento de vendas dentro da própria base de clientes das empresas, especialmente na Vivo; assim, as receitas de serviços móveis (RSM) devem ser novamente o destaque do trimestre.
O banco estima que a RSM cresça 9% para a Vivo e 6,5% para a TIM, levando a receita líquida a crescer 6,9% e 6,6%, respetivamente.
Também projeta tendências positivas para as margens, com a Vivo a registar um crescimento do EBITDA de 8,4%, atingindo uma margem de 39,4%, enquanto estimamos que o EBITDA da TIM cresça 9,8%, com uma margem de 47,4%.
Totvs: O Safra espera melhora, mas sem surpresas. A Totvs deverá apresentar resultados sequencialmente melhores, ajudada pelos efeitos da sazonalidade no seu modelo corporativo. No segmento de gestão, prevemos melhores margens (+2pps T/T para 25,8%), enquanto a Techfin deverá ser um fator detrator no trimestre, na sequência do pior desempenho do crédito no início do ano e de menores investimentos na JV.
O desempenho dos negócios deve manter um ritmo forte, mostrando crescimento de receita e ganhos de margem. Assim, vemos a receita líquida em R$1,3 bilhão, +17,8%, e o EBITDA ajustado em R$297 milhões, +6,6% A/A.
Locaweb: Resultados mistos, com desaceleração do volume de negócios mas tendências positivas nas margens. O Safra estima uma receita líquida de R$328 milhões, um aumento de 9% A/A, desacelerando em relação ao trimestre anterior, impactada negativamente por mudanças contratuais na Squid (a segunda aquisição mais importante da Locaweb).
Do lado positivo, esperamos margens em níveis positivos (18,3%, +2,1pps A/A), à medida que as empresas adquiridas amadurecem e também devido ao desempenho positivo das operações de logística e ERP.