As empresas de transporte, aluguel e logística apresentaram resultados mistos no quarto trimestre de 2023.
Em geral, as concessionárias apresentaram os melhores resultados trimestrais entre as empresas de transporte sob nossa cobertura, com os melhores desempenhos vindo da Ecorodovias e da Rumo.
Entre as empresas de aluguel, a Localiza e a Armac apresentaram resultados positivos, em contraste com a Movida e a Vamos, que apresentaram resultados negativos.
Por fim, no segmento de logística, a JSL apresentou bons resultados, enquanto a Simpar registrou números ruins, seguindo os resultados mais fracos da Vamos e da Movida.
Mantemos nossa preferência pela Vamos no setor, principalmente devido ao seu valuation relativamente mais barato.
Também acreditamos que o desempenho das ações da Localiza e da Movida deve melhorar gradualmente ao longo do ano, como resultado da rápida recuperação esperada em seu spread ROIC, atribuível a tarifas mais altas em seu negócio de RAC, combinada com uma queda em seu custo de capital impulsionada pela redução das taxas de juros.