A Ultrapar divulgou bons resultados no quarto trimestre de 2023, que ficaram acima de nossa previsão, uma vez que resultados operacionais melhores do que o esperado na Ipiranga mais do que compensaram números menores do que o previsto na Ultragaz e Ultracargo.
O EBITDA ajustado recorrente de R$1.666 milhões no trimestre foi 9% maior do que o esperado, embora 16% menor quando comparado ao terceiro trimestre, quando a Ipiranga teve ganhos de estoque.
As margens unitárias na divisão foram de R$192/m3 (vs. nossa estimativa de R$164/m3). O lucro líquido de R$1.099 milhões foi 27% maior em relação ao trimestre anterior, acima de nossa previsão de R$536 milhões, e se beneficiou de R$563 milhões em ganhos fiscais não recorrentes.
Os resultados deste trimestre refletem o forte desempenho da Ipiranga e os efeitos positivos das medidas de reestruturação, que se traduziram em uma melhoria consistente de margem em todas as unidades de negócios.