O EBITDA reportado pela Auren de R$418 milhões (-45% ano a ano) ficou 6,3% abaixo da nossa estimativa e 2% acima do consenso, e foi afetado por:
(i) R$16 milhões de reversões de provisões e baixas de ativos; e
(ii) R$64 milhões de ganhos com marcação a mercado no nível consolidado.
O EBITDA de R$371 milhões (-4,5% ano a ano) foi 17% abaixo da estimativa do banco Safra e 10% abaixo do consenso.
O lucro líquido reportado de R$108 milhões foi 56% inferior à estimativa do Safra e 39% abaixo do consenso, impactado negativamente por resultados financeiros mais fracos, menor resultado de equivalência patrimonial e maiores alíquotas efetivas de impostos.
Como um destaque positivo (e não esperado), a empresa também anunciou uma distribuição extraordinária de dividendos de R$0,4/ação (yield de 3,1%, data ex em 4 de março).
Opinião do Banco Safra sobre os resultados da Auren
Em nossa opinião, este foi um trimestre fraco (mais fraco que o previsto) devido à pressão de alto custo, com uma surpresa positiva proveniente de uma distribuição extraordinária de dividendos.
Em 2023, a empresa pagou os R$3,0 bilhões pré-anunciados e anunciou R$400 milhões em dividendos adicionais, enquanto manteve a alavancagem sob controle (1,8x é um número relativamente baixo em comparação com a média do setor), o que vemos como um destaque positivo.