Alicerces mais fortes em condições de mercado conturbadas chamam a atenção nos resultados do BTG Pactual. As condições nos mercados de capitais globais têm sido instáveis, principalmente em função da economia resiliente e da inflação rígida nos EUA, que têm prolongado o ambiente de altas taxas de juros.
Nesse cenário desafiador, o Banco Safra acredita que o BTG se destaca como uma ação mais “ancorada” em função de sua plataforma de negócios diversificada.
A B3 tem boa assimetria de alta (top pick), embora o BPAC pareça uma escolha mais segura.
Conforme destacamos no primeiro parágrafo, as condições nos mercados de capitais globais foram perturbadas, o que resultou na saída de estrangeiros em 2024.
Isso afetou diretamente os fundamentos da B3 no ano, resultando em um desempenho de -17% no acumulado do ano. Embora acreditemos que isso tenha criado uma assimetria melhorada para B3 (segue como a top pick), reconhecemos que o curto prazo continua incerto e que o BTG parece ser uma opção mais segura nos mercados de capitais (-9% no acumulado do ano).