O Grupo Mateus registrou um crescimento de 26% em relação ao mesmo período do ano anterior (1% acima da estimativa do Safra), devido a um aumento de 9% nas vendas em mesmas lojas, apesar da tímida inflação de alimentos (+1% nos últimos 12 meses), juntamente com 26 novas lojas em 12 meses.
Além disso, o EBITDA ajustado aumentou 48% em relação ao 4T22, com uma margem EBITDA 100 pontos-base maior do que a do 4T22, devido à melhora da margem bruta e maiores incentivos de fornecedores.
Vale ressaltar que o lucro líquido ajustado totalizou R$332 milhões, um aumento de 61% em relação ao ano anterior. Outro destaque foi a melhora de 3 dias em relação ao ano anterior no ciclo de caixa, principalmente relacionada a um aumento de 10 dias nos prazos de pagamento com fornecedores.
Em termos de alavancagem, o GMAT encerrou o 4T23 com uma posição de dívida líquida de R$490 milhões (ou uma relação dívida líquida/EBITDA de 0,3x), o que equivaleu a uma redução de R$172 milhões no trimestre devido ao melhor ciclo de caixa.
Avaliação do Safra sobre o Grupo Mateus
Vemos os resultados como positivos, uma vez que a empresa manteve seu sólido ritmo de crescimento, com melhores margens e um ciclo de caixa mais curto (redução de 3 dias em relação ao ano anterior). Em suma, mantemos nossa recomendação de Compra e o preço-alvo de R$ 8,7/ação.