A Rumo divulgou seu desempenho operacional referente a fevereiro de 2024, atingindo 6,1 bilhões de TKUs em volume total expedido, aumento de 7,6% a/a.
Essa melhora foi impulsionada pelos maiores volumes transportados pela malha Sul (+19% a/a), principalmente devido à safra mais antecipada de soja na região Sul.
Vemos o resultado mensal como neutro para as ações da Rumo. O volume embarcado em fevereiro ficou 2% acima da nossa previsão preliminar de 6,0 bilhões de TKUs (~35% dos volumes do 1T24).
Mantemos nossa recomendação de compra para as ações da Rumo com base em sua robusta tese de investimento, que é apoiada pelo desempenho resiliente do setor agrícola no Brasil.
Com base em nossas estimativas, a empresa está sendo negociada atualmente a uma TIR real de 8,6%, +290bps em relação aos títulos brasileiros indexados à inflação de 10 anos (NTN-Bs 2035).