Efeito ômicron na inflação força alta global dos juros

A variante ômicron está circulando em pelo menos 89 países, segundo a Organização Mundial de Saúde (OMS). A nova onda da pandemia fecha fronteiras e provoca novas restrições à atividade econômica. No entanto, os bancos centrais, em vez de afrouxar a política monetária para sustentar suas economias, como fizeram no início da pandemia, estão se movendo para reduzir estímulos e aumentar as taxas de juros.

Os movimentos refletem um novo pensamento entre os formuladores de políticas sobre os efeitos econômicos da pandemia, destaca o Wall Streel Journal: os dirigentes dos bancos centrais temem que, em vez de apenas ameaçar o crescimento econômico, um aumento nos casos de covid-19 também possa prolongar o aumento da inflação.

Na semana passada, o Federal Reserve, o Banco da Inglaterra e o Banco Central Europeu anunciaram o aperto da política monetária em resposta às preocupações com a inflação.

O Banco Central do Brasil promoveu neste mês uma nova alta de 1,50 ponto percentual na taxa básica de jurs (Selic), para 9,25% ao ano, e promete novo ajuste da mesma magnitude em fevereiro.

Quando a pandemia se tornou generalizada, no início de 2020, os governos bloquearam suas economias. Os gastos dos consumidores caíram acentuadamente, os empregadores perderam os trabalhadores e os preços caíram.

Em poucos meses, o aumento do e-commerce e do trabalho remoto permitiu que a economia em muitos países desenvolvidos se recuperasse rapidamente. Com a vacinação em massa, essa recuperação continuou este ano.

Nova onda de contágio da ômicron pressiona a inflação global

Agora, novos casos estão tendo impactos muito menos severos nos gastos e na criação de empregos. Em vez disso, ameaçam prolongar as interrupções da cadeia de suprimentos e manter a inflação elevada.

“O que vimos nos estágios iniciais da pandemia é que a demanda inicialmente caiu muito mais do que a oferta, então acabou sendo deflacionária, especialmente por causa de bloqueios bastante rigorosos”, disse Paul Ashworth, economista-chefe da América do Norte na Capital Economics, ao The Wall Street Journal.

Hoje, com os governos relutantes em impor novos bloqueios, ocorre o contrário, segundo o economista. “A oferta pode potencialmente ser mais atingida do que a demanda e, portanto, torna-se inflacionária em vez de deflacionária desta vez”, disse ele.

Os cientistas ainda estão estudando os efeitos da variante ômicron. Até agora, parece se espalhar mais rápido do que variantes anteriores e é capaz de escapar da imunidade de vacinas e infecções passadas, mas pode causar sintomas mais leves.

Falando a repórteres após a reunião de 14 a 15 de dezembro, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse: “Quanto mais pessoas se vacinarem, menos o efeito econômico.”

Nos dois primeiros meses da pandemia, em 2020, com 31 mil casos por dia, as restrições à circulação provocaram queda de 31% no PIB dos Estados Unidos. Mas quando Em contrapartida, com 250 mil casos por dia no primeiro trimestre de 2021, o PIB norte-americano cresceu 6,3%.

Economistas e investidores esperam impacto negativo da nova onda da covid

No entanto, economistas e investidores esperam que a ômicron tenha algum impacto negativo no crescimento, particularmente com viagens internacionais.

Nos últimos dias, vários países europeus anunciaram novas restrições às atividades. Economistas da Pantheon Macroeconomics reduziram a previsão de crescimento dos EUA de 5% para 3% no primeiro trimestre.

Mesmo que o impacto do vírus sobre o crescimento tenha diminuído, seu impacto sobre a pressão da inflação parece ter virado, de para baixo para cima. O covid-19 levou os consumidores a gastar menos em serviços presenciais, como parques de diversões e mais em bens duráveis, como eletrodomésticos e móveis.

Fábricas e portos fechados na China dificultaram a entrada de importações nos EUA. E o medo de adoecer impediu as pessoas de sair de casa, levando a uma escassez de mão-de-obra e aumento dos salários.

Economistas do Goldman Sachs elevaram na sexta-feira sua previsão de inflação para 3,4% em junho de 2022, de 3,25% com base na perspectiva de paralisações de fábricas relacionadas à ômicron na Ásia e maior inflação no setor de habitação.

Os preços ao consumidor nos EUA subiram 6,8% em novembro em relação ao ano anterior, o maior salto em quase quatro décadas.
Em resposta, as autoridades do Fed disseram que provavelmente terminariam seu programa de estímulo à compra de títulos em março do próximo ano e apontaram três aumentos de taxa de juros de três quartos de ponto percentual até o final de 2022.

Cada vez mais, os funcionários do Federal Reserve estão preocupados que a nova variante Omicron possa exercer ainda mais pressão sobre a inflação.

Presidente do Federal Reserve alerta para novas interrupções na cadeia de suprimentos

Powell disse ao Congresso em novembro que os temores em torno de ômicron “poderiam reduzir a disposição das pessoas em trabalhar pessoalmente, o que atrasaria o progresso no mercado de trabalho e intensificaria as interrupções na cadeia de suprimentos”.

Se esse for o caso, pode pressionar o Fed a elevar as taxas mais rápido do que o previsto, disse Robert Dent, economista sênior dos EUA na Nomura Securities, que espera quatro aumentos de taxas no próximo ano.

“Eles sabem agora que este é um fenômeno inflacionário e a inflação já está acima do ômicron, então a situação reforça a tendência mais hawkish da da política monetária, explica o economista ao jornal.

No Reino Unido, onde Omicron tem empurrado novos casos diários para apenas recordes,o governo do primeiro-ministro Boris Johnson introduziu regras que exigem a comprovação da vacinação para entrada em boates e alguns outros locais, embora essas restrições sejam mais brandas do que aquelas durante alguns surtos anteriores. Mas o Banco da Inglaterra, respondendo à inflação elevada, elevou uma taxa de juros chave na semana passada pela primeira vez desde o início da pandemia.

O Banco Central Europeu também acredita que o impacto da nova variante provavelmente será muito menos severo do que durante a primeira onda. Na quinta-feira, anunciou o fim de um programa de compras de títulos que tinha como objetivo compensar algumas das consequências econômicas negativas da covid-19.

Mas a presidente do BCE, Christine Lagarde, disse a repórteres após a reunião que estava observando de perto como Omicron afetaria a oferta.

“O equilíbrio entre o impacto inflacionário ou deflacionário da ômicron ainda é totalmente incerto”, disse ela.